歐軍工股漲勢已高、賣壓湧現，萊茵金屬跌近 7%

歐洲軍工股自俄烏戰爭爆發以來水漲船高，但分析師示警其估值過高帶來下行風險；歐洲軍工股 9 日聞訊走跌，其中，德國軍工龍頭萊茵金屬（Rheinmetall）下殺近 7%。

路透報導，高盛（Goldman Sachs） 9日發布報告指出，歐洲軍工股估值已過高，至2025年前面臨顯著的下行風險。雖然公司仍認為軍工股前景仍值得期待，但並不推薦此時買進，因其估值溢價程度相較近期的表現偏高。

自俄羅斯2022年入侵烏克蘭以來，歐洲軍工股扶搖直上，基金經理人也積極建倉，押注戰爭將帶動軍費支出大增，但估值過高也引起分析師質疑，獲利了結賣壓也出籠。

歐洲航太和軍工指數 9日重挫3.7%，創一年來最大單日跌幅，也是泛歐STOXX 600指數中表現最差的族群。

Yahoo Finance報價顯示，德國軍工龍頭萊茵金屬（Rheinmetall）重挫6.89%，瑞典軍工大廠紳寶（Saab）崩跌9.76%，義大利航太軍工巨頭Leonardo大跌8.95%。

不過，高盛仍認為歐洲軍工股仍處於「超級週期」之中，並預期北大西洋公約組織（NATO）成員國明年將實現軍費開支佔GDP 2%的目標。

Agency Partners基金經理人Nick Cunningham則表示，軍工股不時面臨獲利了結賣壓，然而，歐洲重整軍備（rearmament）的行動還只是剛開始，軍工股長期成長前景仍看俏。

Invesco航太與國防ETF及SPDR標普航太與國防ETF 9日也分別下挫1.17%、1.04%。

晨星（Morningstar）分析師Nicolas Owens曾指出，投資人通常認為地緣衝突升溫有利軍工股，但這種看法忽略了軍購流程耗時冗長，同時也受到現實政治環境的限制。

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