AI 泡沫消風？Arm 遭降評，股價一天大跌 16.9%

人工智慧（AI）泡沫消風，半導體矽智財（IP）龍頭 Arm 股價大幅拉回。4 月 19 日，Arm 遭點名「前景不妙」，投資評級也被砍成「中性」（Neutral），可說是火上加油。

《Barron’s》報導，法國巴黎銀行（BNP Paribas）分析師David O’Connor 4月19日出具研究報告，將Arm的投資建議評級從「優於大盤」（Outperform）下修至「中性」，目標價維持在每股100美元，對於Arm行情走勢謹慎看待。

4月19日，Arm股價跳水大跌16.9%、收87.19美元，當週跌幅高達30.98%，今年累計上漲16.3%。

Arm將於美國時間5月8日揭曉財報，市場特別關注來年財測是否釋出佳音。華爾街普遍預測，Arm 2025會計年度（截至2025年3月）營收年增率將落在25%，其中版權費收入（Royalty）可望年增40%。

但O’Connor認為，Arm財測大幅超越市場預期的機率不高，從估值角度來看，Arm目前股價昂貴，一旦財測表現平平，勢必對股價造成打壓。以2025年度獲利來推估，Arm的預估本益比高達65倍，以全年營收估計40億美元計算，預估本益比則為25倍。

O’Connor指出，過去兩季Arm版權費收入表現亮眼，最主要受惠智慧型手機庫存回補，但鑒於晶圓代工龍頭台積電警告第二季手機需求不振，手機市場復甦不如預期，Arm營運也很難有大幅成長。

O’Connor表示，蘋果（Apple）今年即將推出的最新旗艦手機iPhone 16，處理器採用Arm新一代晶片架構Armv9，有望挹注2025年度第三、四季業績，可視為Arm的短期利多，但長期而言仍缺乏重大利多支撐。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/Kārlis Dambrāns CC BY 2.0）