葛洛斯:美國還在大舉發債,估殖利率易漲難跌

作者 | 發布日期 2024 年 05 月 03 日 15:45 | 分類 國際金融 , 財經 line share follow us in feedly line share
葛洛斯:美國還在大舉發債,估殖利率易漲難跌


聯邦公開市場委員會(FOMC)5 月 1 日宣布將放慢縮減資產負債表(又稱量化緊縮貨幣政策、QT)的速度,帶動美國公債價格跳高、殖利率下挫。不過,2019 年退休的知名債券經理人葛洛斯(Bill Gross)相信,美國財政部大舉發債,暗示殖利率短期內難以大幅走低。

Business Insider、Forexlive等外電報導,葛洛斯2日發表研究報告指出,美國財政部發債量偏高,暗示公債殖利率應會往上攀升而非向下滑落。他說,財政部大量發行公債而導致的財政赤字,如今被視為推動經濟發展的「必要手段」。

葛洛斯提到,疫情過後的美國財政赤字高達2~3兆美元,這使得過去18個月來,在外流通公債餘額的年增率皆超過10%。截至2023年底,聯邦政府已累積將近30兆美元的債務。

葛洛斯表示,美國經濟需要財政赤字、及每年淨增加1~2兆美元的公債餘額才能繼續成長。他解釋,公債增加的速度比其他種類的債務(包括企業與家庭的負債)還要快,這代表政府的舉債額須加碼超過10%,才能維持5.5%的名目GDP成長率。

葛洛斯預測,未來12個月,美國10年期公債殖利率可能會突破5%,而不是降至4.0%。

FOMC 5月1日宣布,每個月讓公債到期後不再投入本金的金額上限,將自6月1日起從原本的600億美元大幅下修至250億美元,以免對金融市場造成不必要的壓力。不動產貸款抵押證券(MBS)到期後不再投入本金的上限則維持350億美元不變。

市場普遍認為,這可減輕美國公債市場面臨的壓力。CNBC 1日報導,FWDBONDS首席經濟學家Chris Rupkey透過報告指出,債市會愛死FOMC放慢QT的行動,因為這代表美國財政部不再需要透過市場募集那麼多新現金,這聽來像是開啟了寬鬆貨幣政策的後門。

MarketWatch報價顯示,紐約債市5月2日尾盤時,對聯準會(Fed)利率政策較為敏感的2年期公債殖利下跌6.4個基點至4.875%,創4月9日以來新低;10年期公債殖利率下跌2.2個基點至4.569%,創4月12日以來新低(註:公債價格與殖利率呈現反向走勢)。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:pixabay

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