南電第一季虧損超出預期！大摩調降減碼目標價至 160 元

南電董事會通過 2024 年首季財報，受步入需求淡季稼動率偏低、折舊增加及錦興廠產線改造升級影響，營運顯著由盈轉虧，稅後虧損 1.52 億元，每股虧損 0.24 元，為 19 季來首見虧損，雙創近 5 年低，遠低於外資預期，大摩重申「減碼」評級，並調降目標價至 160 元。

南電公告今年第一季合併營收 71 億元，季減 23.74％，年減 43.56％，創近 5 季新低；營業虧損 7.94 億元，創 19 季以來首度虧損；毛利率 -5.36％，營益率 -11.18％，本業營運顯著由盈轉虧，儘管匯兌及轉投資收益增加，挹注業外顯著轉盈達 5.52 億元，但仍難以彌補本業虧損。

南電公布 4 月自結合併營收 26.76 億元，月增 0.36％，回升至今年高點，但仍年減 27.86％；累計今年前 4 月合併營收 97.76 億元，年減 39.98％，創近 5 年同期新低。大摩指出，ABF 載板持續供應過剩，雖然預計會出現虧損，但虧損超出預期，因此調降目標價至 160 元。

南電營業報告書中，董事長吳嘉昭表示，隨著通膨逐漸趨緩，各國放慢升息腳步，消費電子庫存去化接近尾聲，受到總體經濟改善、廠商回補庫存、新世代產品陸續推出等助益，預期多數半導體廠商營運可望在第一季落底，第二季起開始回溫，下半年重返成長軌道。

（首圖來源：Unsplash）