美元指數回落，日圓回升至 155 區間，單日升幅 0.24% 排第三，DWS 貨幣策略師宋學明分析，日圓反彈主要是日本央行干預所致，即使日本政府並未證實，干預措施是無可否認的，涉及的交易量估計約 9 兆日圓（約 580 億美元）。
宋學明表示，過去兩週美國經濟數據低於預期，促進日圓反彈由於市場極度看空日圓，美元兌日圓匯率可能進一步貶值。儘管如此，除非日本央行改變貨幣政策、偏向升息，否則中期來看，日圓將繼續承受壓力。
值得注意的是，宋學明表示，從日本保險公司和退休基金的投資組合動向可看出，日本國內的投資機構也做空日圓。
宋學明認為，目前日本的通膨率符合日本央行的預期，可望達到接近 2% 的目標。然而，日圓升息後金融市場反應平平，可能有兩個原因，首先是日本央行依然持鴿派立場；其次，日本央行並未發表政策展望或利率路徑。
從經濟角度來看，宋學明分析，即使日本在 2023 年上調薪資，國內消費依然非常疲弱，日本央行才會一直對升息猶豫不決，而在消費未能復甦的情況下，中期通膨率不太可能達到 2% 的目標。
市場普遍認為，日本央行的干預，以及美國公布疲軟的短期數據後，日圓將進一步走弱，宋學明表示，市場預測美元兌日圓匯率可能跌至 170ㄝ這對日本的影響很明顯，進口通膨將推動國內通膨，但高物價將對消費產生負面影響，甚至可能抵銷過去協議薪資成長的所有正面影響。整體而言，2% 的通膨目標可能再次變得遙不可及。
宋學明強調，如果日圓進一步走弱，其他亞洲貨幣會隨之貶值。以日本的第二大貿易夥伴中國為例，日圓兌人民幣已經貶值約 30%，鑒於經濟前景低迷，人民幣不容易走升。若美國聯準會大幅降息，預計日圓或其他亞洲貨幣兌美元將走強。
（首圖來源：科技新報）
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