躲不掉衰退,世界頂尖經濟學家呼籲「多備點現金」

作者 | 發布日期 2024 年 05 月 21 日 10:17 | 分類 國際金融 , 理財 , 財經 line share follow us in feedly line share
躲不掉衰退,世界頂尖經濟學家呼籲「多備點現金」


美國疫後過熱經濟已經開始降溫,又一頂尖經濟學家預期,聯準會升息和信貸枯竭對經濟的衝擊,遲早都會來,呼籲所有人準備好迎接一場打擊消費者、擠壓企業 、拖累股市的經濟衰退,建議大家多儲備點現金以備不時之需。

具有百年歷史的美國跨國投資銀行和金融服務公司派傑投資 (Piper Sandler) 首席全球經濟學家穆罕默德埃里安 (Mohamed El-Erian) 分析,聯準會開始升息週期後平均十季就會出現經濟衰退,最多可撐到 16 季,本週期第一次升息是 2022 3 月,至今過去八季。

失業上升企業信心低落

經濟困難的幾個跡象開始浮現,他提出幾個數據,包括三個月測量美國 19 州,占全國 GDP 40%,平均失業率增加至少 0.5%。他說,每當許多州失業率大幅上升時,就會出現全國性的經濟衰退。美國政府數據顯示,截至 4 月的 12 個月內,30 州失業率上升。全國失業率為 3.9%,高於 2023 4  3.4%

小企業信心也崩潰,全美獨立企業聯盟 (NFIB) 對小企業信心的調查顯示,由於通膨壓力不斷升級和銷售預期低迷,美國小企業主的信心在 3 月跌至 11 年來最低點,已深陷衰退,比 1990 年和 2001 年的衰退還要糟糕。El-Erian 認為,信心下降是美國經濟即將放緩的跡象。

衝擊正在蔓延至中等收入消費者

美國過去過熱經濟仰賴占 GDP 七成的消費支出,但現在這筆產值也在一步步瓦解。低收入消費者受到物價上漲的影響最大,信用卡債務攀升,次級汽車拖欠率最近創下歷史新高,反映他們出現財務困境。

中等收入消費者正處於臨界點,如果失業率攀升至 4% 以上,就會開始受到失業威脅,發現自己背負巨額信用卡債務。隨著消費者減少和利率下降,預期今年最後三個月企業收入將減弱,這將加劇裁員並打擊中等收入家庭。

富人則是處於完全不同的處境,他們的股票投資組合和房屋的價值接近歷史新高,他們能夠保留廉價抵押貸款,並在很大程度上逃避更高的利率,因為他們幾乎沒有高利貸款。

分裂的經濟不會持久

大型企業一直受益於利息收入、鎖定低成本債務帶來的有利財務狀況、股市飆升以及政府的大力支持。同時,消費者感受到壓力,面臨利率上升帶來的債務增加,通貨膨脹則侵蝕薪資成長。 

El-Erian 解釋,現在的經濟非常分裂,且不穩定,稱美國經濟正在經歷「兩極分化」。這種非常不尋常的經濟只發生在 1978~1979 年能源危機和 2008 年大衰退期間,兩次都以衰退告終。

只有衰退能解決通膨問題

經濟衰退將重創股市。如果經濟衰退,通膨就會放緩,如果通膨放緩,利潤率就會受到擠壓,給股市帶來風險。如果通膨頑固,聯準會被迫維持高利率,可能會加劇失業率上升並加劇經濟痛苦。歸根結底,利率結構必須在更長的時間內走高,直到經濟衰退粉碎過度行為和通貨膨脹,否則「將會有一大群人、一大群公司繼續花錢,繼續抬高這些價格」。

他認為現在是非常危險的經濟環境,經濟衰退的可能性非常高。今年 65 歲的埃里安稱這可能是他 40 年來第一次提出這建議,呼籲大家現在多儲備一點現金,以應對遲早會來的風暴。

(首圖來源:Pixabay)

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