碳化矽晶圓供應商 Wolfspeed 美股盤後公布 2024 年第四季財報，營收金額約 2.007 億美元，較 FactSet 統計的分析師預估 2.013 億美元低，經調整每股 EPS 虧損 89 美分，虧損幅度高於分析師預估的 85 美分。前外資知名分析陸行之表示，不知 Wolfspeed 何時宣布破產保護，還是便宜賣掉，本來一手好牌打成爛牌。
陸行之在個人 Facebook 粉絲頁提到，看到 Wolfspeed 財報，都覺得這家公司不知何時要宣布破產保護，還是便宜賣掉。本來一手好牌，現在變成一手爛牌，不知以後接手的企業要想什麼辦法挽回 (turnaround)。
陸行之提出幾項觀察重點：
1. 賣 10,000 美元總價的碳化矽晶片，all in 成本高達 17,000 美元，真的跟 PPT 冠軍同學的程度不遑多讓。我上次說到 PPT 冠軍同學每處理/賣一片10,000 美元晶圓，就要虧掉 6,550 美元，意思就是每片 all in 製造成本為 16,550 美元的概念（神山是每處理/賣一片 10,000 美元晶圓，就有賺個 4,350 美元，意思是每片 all in 製造成本為 5,650 美元)，看起來美國半導體製造只能靠 TI，Microchip，ADI，On semi 這幾家撐著了。
2. 目前在手現金 22 億美元，三倍營收的資本開支要是不變，每個季度至少要燒掉 6 億美元。因為現金不足，公司持續增加長期負債，目前淨負債是股本的 4.5 倍。
3. 手上庫存 6.7 個月，不知道有多少成品成本在市價以上，以後會認列跌價損失。
4. 公司打算用目前只有 20% 產能利用率的 8 吋廠來逐步取代高成本的 6 吋廠，但感覺市場明顯供過於求，非大陸市場電動車擴產減速，競爭者持續殺價才是主要問題。
5. 公司快要歸零，董事會不知道為何還沒對 CEO 下手？
(首圖來源：Wolfspeed )
科技新報粉絲團
加入好友
訂閱免費電子報
