輝達第三季財測沒倍增衝擊股價，陸行之：驚奇越來越少

輝達 (Nvidia) 今日公布 2024 年第二季財報，營收表現優於市場預期，但第三季財測是近六季來首次營收沒有翻倍成長，衝擊盤後股價，前外資知名分析師陸行之表示，輝達驚奇越來越少。

陸行之在個人 Facebook 粉絲頁表示，N 同學盤後表現不太好，主要是第三季驚喜越來越少，但不能算災難，庫存月數控制很好，與彭博社分析師預期做個比較。

1. Nvidia 第二季營收季增 15%，年增 122%，高於彭博社分析師預期季增 11%，年增 114%。

2. Nvidia 第三季營收指引季增 6%~10%，年增 79% 達 325 億美元 ±2%，2ppts 高於彭博社分析師預期的季增 6%，年增 75% 的 318 億美元。第二季實際營收高於預期，所以第三季季增數字從 12% 調整為 6%，之前有說要好 5ppts 以上，盤後表現才會好，結果只有 2ppts。

3. Nvidia 第二季 EPS 為 0.67 美元，高於市場預期 0.60 美元，第三季指引為 0.66~0.69 美元，與市場預期 0.668 美元及第二季 0.67 美元差不多，第三季毛利率指引為 74.4%，小幅低於市場預期 75%。

4. Nvidia 第二季庫存月數 2.68，季減 14%，年減 16%，不但沒有季增，更沒季增 20% 以上，一個字就是好。

5. 第二季資料中心營收季增 16%，與公司 15% 差不多，表示第二季資料中心營收成長與其他事業快要同步。

6. 第二季資料中心營收季增 16%，低於 AMD 季增 21%，第三季資料中心營收應也有個 10%~15%，也低於 AMD 季增 20%，表示 AMD 一點一點侵蝕 Nvidia 市場份額。

7. Nvidia 提到改 Blackwell 光罩，意思就是改晶片設計，表示 CoWoS-L 封測良率問題，不能全賴給 T 同學。

8. Nvidia 重申 Blackwell 第四季會出貨，會有數十億美元營收，應主要是高單價 B200。

(首圖來源：科技新報攝)