生技股看旺，霸榮：降息有利籌資，體質差者已下市

今年生技類股開始恢復生機，隨著聯準會（Fed）有望於 9 月降息，漲勢有望延續。

美國知名財經網站霸榮（Barron’s）8月31日報導，過去5年來，SPDR標普生技ETF（SPDR S&P Biotech ETF，代號為XBI）的年化報酬僅有4.6%，遠遜於標準普爾500指數的16%，自2020年起就未曾擊敗過大盤。這是因為，XBI追蹤的生技股中，超過80%都在虧錢，代表業者必須設法籌資才能繼續研發新藥、執行臨床實驗。利率接近零時募資很容易，但在利率超過5%的環境下，籌資就困難許多。

幸而救援將至。市場普遍預測，聯準會（Fed）有大約7成機率將在9月18日的貨幣政策會議降息一碼、約3成機率降息兩碼。Jefferies分析師Michael Yee指出，XBI跟利率有強烈負相關，代表每當利率上揚、這檔ETF通常會下跌，反之亦然。

生技類股的景況也改善。今年第二季期間，僅693家中小型生技股的現金流為負，低於2022年Q2的949家，但跟今年Q1相同。Mizuho分析師Uy Ear說，這顯示多數陷入困境的生技業者已經下市或被收購，或者直接消失。這些中小型生技股手上也有能維繫7季的現金，已連三季維持一致，高於2023年Q1的5.9季。

生技股已開始反應利多。過去3個月，XBI大漲了12%，幾乎是標普6.7%漲幅的兩倍。Fundstrat全球技術性策略長Mark Newton相信，生技股漲勢有望延續，XBI、iShares生技ETF（iShares Biotechnology ETF，代號為IBB）等健康照護類股的技術線型已出現打底型態，非常具有吸引力。

Newton相信，當許多人仍聚焦科技股之際，生技股的表現有望持續優於大盤。由於健康照護類股對標普500的權重為第二大，僅次於科技股，因此這個族群走強，對整體大盤相當具有建設性。

XBI 8月30日上漲0.35%、收101.26美元；年初迄今上漲13.41%。IBB 8月30日則下跌0.07%、收148.17美元；年初迄今上漲9.07%。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：shutterstock）