
中國政府上週決議通過總規模 10 兆人民幣、化解地方債務危機的計畫,但內容不如投資人預期,引發中概股、中概 ETF 全面走跌。
路透、Investopedia等外媒報導,中國人大常委會於8日結束為期五天的會議,批准《國務院關於提請審議增加地方政府債務限額置換存量隱性債務的議案》,其中包括為期五年、總額約10兆人民幣的一攬子計畫,旨在化解地方政府不斷上升的債務水平。
中國經濟近年因房地產泡沫、債務堆積等因素陷入低迷,投資人原期待中國政府祭出重量級政策救市,但最新政策僅允許地方政府藉發售債券置換債務,而未提供更廣泛的財政支持。
研調機構「中國褐皮書」(China Beige Book)營運長卡滋(Shehzad Qazi)指出,這完全不是市場期待的救市政策,而只是「回收債務」,對促進成長毫無作用。
路透也分析,本次政策不同於過去為重振成長而採取的全面經濟刺激措施,長期目標為修復地方政府的資產負債表,而非直接向經濟注入資金,也讓押注中國推動大規模財政刺激措施的投資人深感失望。
中國財政部長藍佛安預告接下來將有更多刺激措施出台,不過,分析人士認為,中國政府可能想保留更多「銀彈」,因應川普回歸;各界也憂心,若川普對中國製商品加徵關稅,將進一步為中國的長期發展蒙上陰影。
在美國上市的中概股8日應聲走跌,阿里巴巴、京東、Temu母公司拼多多、電動車商蔚來跌幅介於5~7%之間;iShares MSCI中國ETF、iShares中國大型股ETF均重挫約6%。
高度依賴中國市場的礦業、奢侈品股也走跌,在英國掛牌的礦業巨擘力拓和嘉能可8日均重挫近5%;全球精品龍頭LVMH、Gucci母公司開雲集團(Kering)也大跌。