美國因移民而偉大，德銀：趕走移民影響更甚關稅

洛杉磯地區因逮補非法移民的突襲行動，爆發史上最嚴重的官民衝突，一切都是因為，川普想要驅逐他不想要的移民。但德意志銀行表示，移民數量下降帶來的負面供給衝擊，將比川普總統的關稅措施更大。

美國國土安全部下屬的一個聯邦執法部門，稱為美國移民和海關執法局 (ICE)，近期在洛杉磯到處逮捕非法移民，引發洛杉磯移民集體抗爭，進而爆發衝突，川普政府趁機動員國民兵，昨日還宣布要國防部也派 700 陸戰隊員前往。

洛杉磯事件只是冰山一角，川普政府執政以來，在全美各地針對非法移民的驅逐行動，已經在企業搞得翻天覆地，美國政府官員已經表態，「將會看到比美國歷史上任何時候都更嚴厲的工作現場逮捕行動。」

最近幾週，美國政府已經加派人力，將聯邦調查局和其他執法機構的人員，調往移民執法部門，執行工作場所突擊檢查。美國政府覺得只打擊犯罪者，對趕走非法移民的目的來說太沒效率，直接在工作場所中抓人，才能嚇跑他們。

外籍勞工人數驟減

但趕走無證移民將衝擊美國經濟。高盛估計，到 2023 年，美國 1.7 億勞動力中超過 4% 是無證移民，無證移民集中在美國幾個行業，佔園林綠化工人的 19%，佔農場工人的 17%，佔建築工人的 13%，突然失去大量此類工人，可能會導致這些行業出現暫時的生產瓶頸、短缺和價格上漲。

▲ 美國外籍勞工占整體勞動率比例在疫情後節節攀升。(Source：FRED)

過去三年是美國移民快速增加的階段，2022~2024 年間抵達美國的數百萬人，主要來自拉丁美洲、烏克蘭和阿富汗，由於拜登政府授予其中大多數人某種臨時合法身份，他們通常有資格工作。

今年 3 月，外國出生勞動力的比例，已上升至 19.7%，創歷史新高，但就在 3 月之後外國勞動規模就開始大幅縮減，兩個月已經減少超過百萬人，是 2020 年以來最大幅度的縮減。

根據德意志銀行對美國海關和邊境保衛局數據的分析，自川普就職以來，在 2022 年 1 月至 2024 年 6 月的兩年多時間裡，西南邊境處理移民入境事件的次數，已從平均每月 20 萬人次驟降至每月 1.2 萬人次。

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德意志銀行外匯研究主管認為，美國經濟的真正問題，在於移民數量的暴跌，與前幾年的增長率相比下降 90% 以上，相當於勞動力增長放緩 200 多萬人，這對經濟造成的負面供給衝擊，遠比關稅更為持久。

華爾街預期就業成長的損益平衡率，即維持失業率穩定所需的招聘數量將會下降。摩根士丹利指出，由於驅逐出境和移民放緩，到今年底，這項成長率預計將從目前的每月 17 萬降至每月 9 萬。川普將薪資成長放緩作為聯準會降息的理由，但移民打擊舉措，讓聯準會有了另一個觀望的理由，因為勞動人口會減少、薪資會上升，物價會上漲。