現在預期美國科技股回檔是否太早？

上週，美國股市遭遇「11月雨」，科技股面臨自四月以來最大的週線跌幅，引發了對科技股高市值的擔憂。但儘管市場波動，分析師仍指出，現在判斷科技股將全面拉回仍為時過早。

根據CNBC一篇以「現在預期科技股回檔是不是太早了」的專文報導指出，根據《股票交易員年鑑》（Stock Trader’s Almanac），11月傳統上是標普500指數表現最佳的月份，平均漲幅為1.8%。然而，2025年11月的第一個完整交易週，美股卻普遍下跌。

其中，標普500指數（S&P 500）和道瓊工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）各自下跌超過1%。那斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）跌幅約為3%，這是自4月4日當週暴跌10%以來，最大的一次單週損失。至於，標普500指數和道瓊指數小幅上漲超過0.1%。泛歐Stoxx 600指數下跌0.55%，美國期貨在9日晚間呈現上漲態勢。

報導表示，過去數月，關稅一直是壟罩美股上空的陰影。而現在，市場焦點轉向對人工智慧（AI）相關股票估值過高的擔憂，擔心這些價格已脫離公司的實際價值。例如東南亞最大銀行星展集團（DBS）執行長Tan Su Shan就表示，集中數兆美元在七檔美股中，這種高度集中性不可避免地會讓人擔憂「這個泡沫何時會破滅？」。另外，高盛集團（Goldman Sachs）執行長David Solomon上週在香港全球金融領袖投資峰會上預測，在未來12至24個月內的某個時間點，股票市場可能會出現10%到20%的縮水。

然而，儘管市場預期可能出現回檔，但這對股市而言不一定是壞事。如GDS財富管理公司的投資長Glen Smith認為，這甚至可能為投資者提供「買入機會」。瑞銀（UBS）多資產策略師Kiran Ganesh也指出，儘管市場擔憂科技股市值過高，但企業獲利狀況一直令人感到安心，這暗示著當前的拋售情況可能不會持續太久，市場反彈的趨勢或許會持續更長時間。

另外，從總體經濟的角度來觀察，中國消費者物價指數（CPI）在10月達到了同比0.2%的成長，這不僅優於分析師的零增長預期，同時也是自6月份以來中國物價首次出現上漲的情況。還有，儘管美國政府持續處於史上最長的停擺狀態，但據知情人士透露，足夠多的民主黨參議員已同意對一項協議進行投票，該協議將為美國政府提供資金直到1月底。不過，由於政府停擺，美國勞工統計局仍無法發布其月度就業報告。

因此，報導強調，目前相關跡象仍顯示科技股的態勢仍持續保持穩定的走勢。其儘管中間股價將會有所波動，但可視為投資人逢低進場的時機點。所以，就情況來說，現在預期科技股回檔是不是太早了。

(首圖來源：shutterstock)