迪士尼財報遜、傳統電視業務成拖油瓶股價挫

娛樂巨頭迪士尼上季財報好壞參半，儘管串流業務持續蓬勃發展，傳統電視和電影業務表現遜色，導致上季營收低於預期；財報公布後股價重挫逾 7%。

CNBC、巴隆周刊等外媒報導，迪士尼13日公布，2025會計年度第四季（截至2025年9月27日為止），營收為224.6億美元，遜於LSEG統計的分析師預估值227.5億美元，經調整每股盈餘為1.11美元，略優於分析師預估的1.05美元。

（Source：迪士尼）

財報顯示，受傳統電視業務和電影收入下滑影響，迪士尼娛樂部門（包含電視電影、串流、內容授權）營收年減6%至102.1億美元，營利較去年銳減35%至6.91億美元。

其中，傳統電視業務（Linear Networks）的營利年減21%至3.91億美元，直面消費者（串流、D2C）業務的營利則年增39%至3.52億美元。

迪士尼旗艦串流服務Disney+訂戶數較前季增加380萬人至13.2億人，增幅優於分析師預估的220萬人，與Hulu合計訂戶總數達到1.96億人，未受到吉米夜現場停播事件影響。

迪士尼近年投入重金發展串流，串流事業也成功轉虧為盈，成為貢獻利潤成長的推手。不過，「剪線潮」持續，使傳統電視業務陷入掙扎。

迪士尼維持財測，預估2026、2027會計年度的經調整每股盈餘將出現雙位數成長。然而，電影檔期調整影響可能對娛樂部門的營利造成4億美元的不利影響。

迪士尼股價13日重挫7.77%，收107.61美元，為當日標普500指數中表現最遜的成分股之一。

富國銀行分析師Steven Cahall指出，儘管串流和獲利成長優於預期，迪士尼首季財報可能疲軟，下半年才會出現明顯業績升溫。

迪士尼目前與Alphabet旗下的YouTube TV陷入糾紛，雙方未能就轉播協議達成共識，迪士尼旗下多個頻道自10月30日起在YouTube TV上停播。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：Flickr/Anthony Quintano CC BY 2.0）

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