受惠 Flash 市場供不應求，加上主要大廠逐步退出 MLC NAND 業務帶來轉單效益，旺宏不僅 2026 年第一季財報表現亮眼，第二季獲利更有望翻倍。因此，宏遠投顧給予「買進」投資評等，目標價上看 180 元。
最新投資報告指出，旺宏2026年第一季營收達104.69億元，季增35.45%、年增高達70.58%，Nand及NOR Flash業務均呈現季成長。受惠於產品價格上漲及存貨跌價損失回沖5億元，單季毛利率攀升至40.8%，大幅優於預期，稅後淨利為17.79億元，單季EPS達0.9元。同時，公司庫存持續健康去化，由上季的98億元降至92.76億元。
進入第二季傳統備貨旺季，在產能稼動率滿載及產品價格持續高漲的雙重加持下，毛利率預期將持續走揚。預估旺宏第二季營收將達143.84億元，稅後淨利預估達43.55億元，EPS可望來到2.2元，獲利呈現倍數成長。
在市場供需方面，由於大廠優先承做高階晶片且晶圓廠產能吃緊，導致NOR Flash供給受限，價格預期將逐季上揚。此外，隨著大廠逐步退出MLC Nand市場，旺宏在中低容量（32GB以下）產品可望成為全球最大供應商，並搭載控制晶片以eMMC形式出貨。為因應強勁需求，旺宏計劃投入高達220億元資本支出擴充Nand產能，將12吋廠月產能由2萬片提升至2.5萬至3萬片，新增設備將聚焦於3D NAND，預估擴產計畫將於2027年下半年完成。
看好旺宏專注於高密度NOR Flash，並積極切入車用、工控、醫療及網通等利基型市場的策略。在AI、邊緣運算、物聯網及車聯網時代的驅動下，將帶動更龐大的NOR Flash需求。報告預估，旺宏2026年全年營收將達669.11億元，稅後淨利破230億元，全年EPS上看11.61元。展望2027年，營收更有望挑戰973.70億元、EPS 19.98元的歷史新高。
(首圖來源：旺宏提供)
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