Fed 放鷹 日圓貶破 160、2024 年套利風暴快觸發？

中東戰火持續延燒進一步擴大能源危機並引發通膨隱憂，這恐促使聯準會（Fed）轉趨鷹派、導致美日利差擴大，日圓跟著貶破 160 兌換一美元的重要心理關卡。市場相信，日本銀行（BOJ，日銀）恐怕會被迫出手阻貶。

美元兌日圓29日跳升0.5%後今日又續漲，盤中迄今最高上探160.58、創2024年7月10日以來盤中新高。

值得注意的是，2024年7月日銀決定升息，迫使投機客把相關日圓套利交易迅速平倉，比特幣率先跳水，跌勢隨即蔓延至全球股市。

日經亞洲、路透社等外電報導，聯邦公開操作委員會（FOMC）29日最終以8比4的投票結果，將利率維持在3.5%至3.75%的區間不變。這是自1992年10月以來，首次有多達四名FOMC成員投下反對票。 值得注意的是，投下反對票的成員中，有三名不再認為Fed向市場溝通時應該偏向貨幣寬鬆立場。

這帶動美國公債殖利率跳漲。根據CNBC報價，紐約債市29日尾盤時，對Fed貨幣政策較為敏感的2年期公債殖利率勁揚逾9個基點至3.937%；10年期公債殖利率亦上升逾6個基點至4.416%（註：公債價格與殖利率呈現反向走勢）。

相較之下，日經報價顯示，日本10年期公債殖利率30日一度跳升至2.5%，創1997年6月以來新高。

市場如今不再認為Fed今年會降息，且預估2027年4月底前有55%的機率升息一碼、遠高於FOMC決策前的約20%。

事實上，Fed主席鮑爾（Jerome Powell）29日在貨幣政策會後的新聞發布會上表示，高漲的油價「短期內將推升整體通膨」。他說，「通膨甚至還沒達到頂峰。在考慮降息之前，我們希望看到通膨情勢緩解，且關稅問題也需取得進展。」

這次會議極可能是鮑爾在任期於5月結束前最後一次掌舵。不過，鮑爾29日表示，即使卸下主席職務，他仍將無限期繼續擔任Fed理事。美國總統川普（Donald Trump）提名的繼任者沃許（Kevin Warsh）目前看來有望接掌央行。

由於鮑爾選擇留任理事，Fed降息的意願可能會變低，因為這意味著由川普任命的人，在七名理事會成員中僅占三席，而非過半數。

自2026年2月28日伊朗戰爭爆發以來，日圓相對美元已貶值超過2%。投資人目前持有的日圓空方部位已接近兩年來新高，人們打賭無論是日銀升息或日本政府出手干預，都無法挽救日圓頹勢。

IG集團分析師透過報告指出，「雖然日圓匯率益發接近干預區間，但考慮到日本身為能源進口大國，以及中東局勢陷入僵局，日本財務省勢必會非常謹慎，避免過早打出『干預』這顆子彈。」

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/Japanexperterna.se CC BY 2.0）