Nebius 訂單助攻！外資升技嘉目標價看好 AI 伺服器成長

技嘉近期在 AI 伺服器題材帶動下，持續獲得外資關注；據最新美系外資報告指出，雲端 AI 業者 Nebius 將成為推動技嘉今年營收強勁成長的重要客戶之一，在 AI 伺服器需求持續升溫下，技嘉未來獲利動能也有望進一步增強，因此同步調升獲利預估與目標價。

美系外資表示，Nebius 近期持續擴大 AI 基礎建設投資，並積極採購 GPU 伺服器與相關設備，而技嘉則為重要受惠廠商之一。隨著 AI 模型訓練與推論需求快速增加，市場對高階 AI 伺服器、GPU 平台與高速網通設備需求也同步升溫，進一步推升相關供應鏈營運表現。

Nebius 原本為俄羅斯搜尋引擎 Yandex 分拆出的 AI 與雲端業務，近年積極轉型為 AI 基礎建設供應商，並持續擴建 GPU 資料中心。市場認為，在全球 AI 算力需求爆發下，包括 Nebius 在內的新興 AI 雲端業者，正成為帶動伺服器供應鏈成長的新動能。

外資指出，技嘉除了傳統主機板、顯示卡業務外，近年也積極切入 AI 伺服器市場，並持續擴大與 GPU 平台相關產品布局。尤其在 NVIDIA AI GPU 平台需求持續強勁下，相關伺服器產品出貨量明顯提升。

此外，AI 伺服器產品平均單價與毛利率通常也高於一般消費性產品，有助改善整體產品組合與獲利結構。市場也觀察到，隨著 AI 伺服器營收占比提高，技嘉近年獲利波動開始逐步降低。

基於 AI 伺服器需求優於預期，美系外資同步上修技嘉今年每股純益（EPS）預估至 32.4 元，並以明年 12.6 倍本益比重新評價，因此調升目標價。

外資認為，目前市場對 AI 基礎建設需求仍處於快速擴張階段，包括大型雲端服務供應商（CSP）、企業客戶，以及新興 AI 雲端平台業者，都持續加大資本支出，對 GPU 伺服器與高速運算設備需求仍相當強勁。

在 AI 伺服器滲透率持續提高下，技嘉後續營運成長動能與市場關注度，也有望進一步提升。

（首圖來源：技嘉）