太空探索技術公司 SpaceX 於週三（20 日）正式向美國證券交易委員會（SEC）提交招股說明書，計畫以股票代碼「SPCX」於那斯達克（Nasdaq）交易所上市，預計 6 月正式掛牌。這場由高盛領銜主辦的募資案將創下歷史紀錄，並讓執行長馬斯克（Elon Musk）同時掌管兩家市值破兆美元的上市公司。
招股書內容揭露了SpaceX龐大的市場野心，並首次公開星鏈（Starlink）驚人的獲利能力、AI 業務的營收與資本支出。
CNBC、Yahoo Finance等外電報導，根據招股書數據，SpaceX在2026年第一季的總營收年增15%至46.9億美元。在公司劃分的「太空」（Space）、「網路連接」（Connectivity）與「AI」三大業務中，包含Starlink衛星網路服務在內的網路連接業務，已成為公司的營收與獲利支柱。
根據說明書，Starlink第一季創造了32.6億美元的營收，占公司總營收的69%。目前全球Starlink訂戶數已達到約1,030萬戶。
網路連接業務也是全公司唯一賺錢的部門，Q1營益來到11.9億美元。相較之下，太空部門Q1營損為6.19億美元，AI部門則虧損25億美元。整體Q1營損為42.8億美元。
SpaceX預估，Starlink潛在市場規模巨大，其中寬頻業務市場達8,700億美元，行動通訊市場達7,400億美元。
AI資本支出與研發成本跳增
SpaceX近期併購了馬斯克的AI新創公司xAI，這讓AI基礎設施成為公司的巨額開銷來源。數據顯示，SpaceX Q1的資本支出年增一倍以上至101億美元，其中絕大部分（高達77億美元）都投入AI領域，其餘則花在太空與網路連接業務。
AI部門的財務壓力主要來自基礎設施與雲端運算。2025年AI部門的營收成本跳增29%至21.8億美元。AI研發成本暴增超過300%至50.6億美元，其中包含16.7億美元的GPU折舊費用，以及14.4億美元的基礎設施與雲端開銷。
公司目前擁有254.5億美元的合約承諾（包含雲端算力），其中95%的款項集中在2026年與2027年支付。
不過，AI 算力也帶來了龐大收益。招股書透露，AI新創商Anthropic承諾至2029年5月為止，每月向SpaceX支付12.5億美元，以使用其Colossus 1資料中心的全部算力。
（首圖來源：shutterstock）
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