針對台股創高後迎來劇烈震盪，甚至出現績優股單日重挫的現象，凱基投顧董事長朱晏民今日表示，4、5 月以來的強勢上漲是由紮實的獲利基本面所驅動，並非單純的估值膨脹，近期的波動屬於「漲多後的健康技術性回調」，若 AI 長期趨勢不變，優質個股的回檔無異於「股價打折」。
凱基證券今日發布 2026 下半年投資展望，朱晏民以「史詩級行情」為題開場，強調台股 4 月以來展現高度韌性，其核心原因在於 AI 超級循環所帶動的產業趨勢，預估 2026 年台股企業獲利成長達 40%，2027 年仍具約 25% 成長動能，並將指數高點目標設定為明年預估盈餘 21 倍本益比。
朱晏民表示，隨著指數處於高位，市場接下來將面臨國際重量級企業 IPO 的資金排擠效應，以及美國聯準會（Fed）新任主席上台的政策不確定性，投資人應嚴控資金水位，切勿過度使用槓桿，以免在多頭市場的正常回調中被迫出場。
短線波動三大元凶是利多出盡、資金排擠與 Fed 變數，朱晏民分析，隨著 COMPUTEX 2026 落幕，短線上缺乏新的催化劑，推升 AI 股價的短期力道暫時消退，並因 SpaceX 即將進行 IPO，預期將產生龐大的吸金效應，還有新任 Fed 主席的作風較不透明，預計將直接導致市場波動率放大。
朱晏民表示，投資人應嚴控資金水位，切勿過度使用槓桿，以免在多頭市場的正常回調中被迫出場，但對整體基本面仍抱持高度信心，因為過去幾個月 AI Agent（ AI 代理）蓬勃發展，且指標性企業 Anthropic 已開始實現獲利，這些具體成果讓市場更加確信 AI 資本支出將持續擴張。
面對第二季尾聲至第三季的台股行情，朱晏民針對資金控管發出警告，因為觀察到近期市場出現「四貸同堂」皆投入股市的過熱現象，許多投資人甚至過度使用槓桿，目前大盤指數基期極高，因此出現 5~10% 的回檔都很正常，強烈建議避免過度槓桿，並保留安全資金餘裕。
凱基香港國際財富管理首席投資總監梁啟棠指出，中國經濟正處築底回穩階段，隨著通縮壓力緩解，投資聚焦四大主題，一、中美貿易談判帶來波動創造長線布局時點；二、AI 帶動高科技與機器人產業成長；三、能源轉型推升風能與電池供應鏈；四、銀行體質改善，高股息與防禦性提升。
資產配置方面，凱基證券財富管理處主管阮建銘以「乘風破浪、全 LEAD 出擊」破題，受到「關稅、期中選舉與 Fed 新主席」三重變革，2026 年下半年全球市場走入十字路口，其中川普恐再立關稅名目、期中選舉情勢動向、華許的政策變化等因素皆將對金融市場帶來擾動。
阮建銘指出，資產配置應採用「LEAD」策略，包含資金挪移（Liquidity Shift）、聚焦獲利（Earnings Focused）、加碼信用（Adding Credit）及資產分散（Diversified Assets），透過配置美股、日股、新興亞洲 AI 相關類股及另類資產，把握長線資產成長契機。
（首圖來源：科技新報）
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