台灣續列匯率操縱觀察，央行：台美溝通順暢持續交換意見

美國最新匯率報告出爐，台灣因觸及對美順差高、經常帳順差對 GDP 比率逾 3% 兩項指標，續留觀察名單。央行新聞稿指出，台美溝通管道順暢，央行也提到美方看法認為，台對美貿易順差大幅成長，主要是因美國對台灣科技產品強勁需求的影響。

美國財政部23日公布半年度匯率政策報告，2025年沒有主要貿易夥伴透過操縱匯率取得不公平競爭優勢，但台灣、中國及日本等十個主要貿易夥伴，仍被列入匯率政策密切關注的「觀察名單」。

此次報告評估期間涵蓋2025年全年，有三項檢視指標，一是對美國商品及服務貿易順差逾150億美元；二是經常帳順差對GDP比率逾3%，即被認定有顯著經常帳順差；三是持續進行單邊外匯干預，淨買匯金額達GDP的2%，且12個月至少8個月淨買入外匯。

此次匯率政策報告指出，2025年台灣觸及前兩項量化檢視標準，包括台灣對美國商品及服務貿易順差達1,450億美元，台灣經常帳順差對GDP比率為19.5%。至於央行淨買匯77億美元、約為GDP的0.8%，並未觸及美方第三項檢視標準，因此續列觀察名單。

央行新聞稿指出，央行與美國財政部向來溝通管道順暢，未來雙方將在良好的互動基礎上，持續就總體經濟及匯率政策等議題交換意見。

台灣受惠於近年AI浪潮，對美順差迅速擴大，引發外界關注。央行新聞稿特別引述美國財政部看法，長期以來，台灣經常帳順差源自於國內高儲蓄率，高儲蓄率主因則為人口結構老化與相對嚴格的財政紀律。

美國財政部認為，台灣所持有大量對外淨資產所產生的投資收益，也對經常帳順差有貢獻。近年台灣對美國貿易順差大幅成長，主要受美國對台灣科技產品強勁需求的影響。

美國財政部並指出，台灣的外國直接投資（FDI）淨流出金額2025年擴增至340億美元，高於2024年的210億美元，且較2023年180億美元上升近兩倍。2025年第二季FDI淨流出大幅上升至160億美元，創下歷史新高，主要反映全球供應鏈重組，台灣龍頭企業積極尋求於美國、歐洲、日本等地分散生產線。

去年5月新台幣出現「史詩級升值」，央行因而加大調節力道。美方指出，2025年台灣央行的匯市干預主要因應市場過度波動下的強勁升值壓力，特別是2025年5月，其他月則進行規模較小的外匯淨賣出。

（作者：潘姿羽；首圖來源：shutterstock）