荷蘭半導體設備大廠艾司摩爾 （ASML） 於 28 日在美股的股價遭遇重挫，盤中跌幅一度高達 8.2%。根據市場分析師的說法，此次股價大跌主要源於外媒 The Information 的一篇報導，稱中國已開始量產能夠與 ASML 競爭的深紫外光微影設備（DUV）。
The Information 的報導指出，這些設備是由一家未具名的中國國家支持企業所製造。儘管 ASML目前在微影設備市場占據主導地位，其最先進的極紫外光微影設備（EUV）造價高昂許多，且已被全面禁止售予中國。而且，DUV 並非其最先進的技術，隨著中國半導體與人工智慧（AI）能力的提升，美國近期也進一步限制了特定先進 DUV 設備對中國的出口。然而，市場對於這項競爭消息的恐慌似乎被過度放大。
首先，ASML 對中國市場及 DUV 設備的依賴度正持續降低。隨著 EUV 設備營收占比不斷成長，DUV 占 ASML 總營收的比例已從 2024 年的 44%、2025 年的 42%，顯著下降至上一季的 29%。同時，對中國的銷售占比也從 2024 年的 41%、2025 年的 33%，驟降至上一季的僅 14%，且預期這項下滑趨勢未來仍將持續。
此外，受惠於 AI熱 潮帶動各類晶片與設備的需求，中國以外的地區對 DUV 設備的需求正大幅增加。The Information 的報導亦指出，該中國新企業的產能有限，2026 年預計僅能生產 5 台設備，2027 年目標為 20 台。相較之下，ASML 目前每年具備生產 130 台 DUV 設備的龐大產能，且管理層計劃在 2027 年將產能提升 30%，並在 2028 年可能再進一步增加 30%，以滿足 AI 帶來的強勁需求。
總結來說，至少在未來的幾年內，這家新興的中國競爭對手在產能與技術上似乎都難以對 ASML 構成實質的威脅。因此，市場分析師指出，對於具備長遠眼光的投資人而言，此次消息引發的股價拋售，或許反而為 ASML 提供了一個不錯的進場買點。
(首圖來源：ASML)
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