日股破 2 萬點！野村：基本面佳、漲勢還沒完

日股 10 日早盤衝破兩萬點天險，野村控股（Nomura Holdings)出面喊話，稱兩萬點只是中繼點，日人會搬出藏在床下多年的財富用於投資，後市大有可為。

彭博社報導，野村執行長永井浩二（Koji Nagai）10 日透過電郵表示，日經指數突破2萬點，顯示日本基本面好轉，企業盈餘成長，日圓貶值帶動國際觀光客來訪，他不認為日股已經過熱。

日本寬鬆貨幣，開放退休基金進場，日股牛市已經進入第四年，不過日人未改變通縮時期習性，家庭持有的 1,694 兆日圓金融資產中，仍有半數以上為現金。永井認為，今後散戶將把儲蓄大舉用於投資。

台北時間 10 日 12 點 31 分為止，日經 225 指數上漲 0.03% 至 19,943.66 點；最高衝上 20,006.00 點，為 2000 年 4 月以來首度攻上兩萬點。

可是日本基本面真有這麼熱嗎，還是當局炒作的結果？日本經濟新聞 3 月 25 日報導，日本央行（BOJ）已成為僅次於日本政府年金投資基金（Government Pension Investment Fund，GPIF）的第二大股票投資機構、持股市值在本月稍早突破 10 兆日圓（827 億美元）、逼近整體東京證交所市值的 2%。BOJ 在 2013 年 4 月推出量化、質化寬鬆貨幣政策（QQE）時，每年預計斥資1兆日圓買進日股 ETF；去年 10 月底，年度買進額度拉高到 3 兆日圓。

而且日本人口老化，民眾真的敢拿出儲蓄投資股市嗎？人口日趨老化的韓國可以作為借鏡。彭博社 6 日報導，南韓國家統計局（Statistics Korea）表示，目前 65 歲以上民眾佔南韓人口的 13%，預估 2040 年時將增至 32%。南韓國家開發研究院（Korea Development Institute，KDI）研究員 Kim Seong Tae 表示，南韓人口結構改變，是降息無法增進消費的主因。他說，人們壽命變長，不知道未來會怎麼樣，就算利率降低，也不願意多花錢、少存錢。

傳統經濟理論認為，降息能鼓勵民眾借貸消費，不過這套說法不適用於南韓退休工程師 Cho Woang Lae。他說，別人鼓勵他買股票，不過他對股市不在行，喜歡把錢存在銀行，他覺得要為低利率年代預做準備，現在買東西或外食時，都會考慮再三。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/Moyan Brenn CC BY 2.0）