美國企業盈餘、生產力皆二連降,升息等同雪上加霜

作者 | 發布日期 2015 年 06 月 08 日 18:15 | 分類 財經 follow us in feedly


彭博社 8 日報導,今年迄今美國每個月的家庭支出以及零售數據皆不如市場預期。聯準會(FED)若真的在今年底以前調高聯邦基金利率,那將創下一項 1980 年以來首見的紀錄:美國企業盈餘成長率預估將處於歷次貨幣緊縮循環起點以來的最低水準。

FED 偏愛的通膨指標「個人消費支出平減指數」2015 年 4 月僅年增 0.1%,創 2009 年 10 月以來最低增幅,連續第 36 個月低於 2% 的目標。少數準確命中去年美國公債價格大漲走勢的 FTN Financial 首席經濟學家 Chris Low 表示,美債市場遲早得回歸基本面。Low 4 月將今年底美國 10 年期公債殖利率預估值自 2.5% 下修至 2.1%。

國際貨幣基金組織(IMF)美國事務主管 Nigel Chalk 6 月 4 日在接受 CNBC 電視台訪問時提到,美國經濟並沒有強壯到可以承受美元進一步顯著走升、美國長天期公債殖利率進一步上揚的地步。2015 年 5 月美國民間生產和非管理職勞工的平均時薪年增率為 2.04%,遠低於 2009 年經濟復甦以來的最高點(2.75%),與 2014 年相比只贏過 12 月(1.9%)。

MarketWatch 5 月 29 日報導,美國 2015 年第 1 季經調整後的企業稅前盈餘下滑 5.9%,連續第 2 個季度呈現縮減,為 2007-2009 年經濟衰退以來首見二連降。如果企業營收未來未能升溫,美國企業恐將被迫緊縮支出。

2015 年第 1 季美國生產力成長率年增幅報 -3.1(註:初估值為 -1.9%),為 2006 年年中以來首度出現背靠背(back-to-back)的下跌;2014 年第 4 季報 -2.1%。

美國聯準會主席葉倫(Janet Yellen)5 月 22 日在羅德島州就經濟展望發表演說時坦承美國近年來的生產力數據令人失望。她提到,自 2007 年底以來,美國企業生產力年增率平均僅有 1.25%,此前 10 年平均為 2.75%。葉倫認為,近年來美國薪資增幅欲振乏力除了反映就業市場還有閒置人力外,生產力成長率偏弱也是一大因素。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:Flickr/Dave Collier CC BY 2.0)

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