美油商財務體檢日逼近，恐掀破產潮

受惠於市場豐沛資金，美國原油業者在這波油價崩盤中屹立不搖；然而有專家認為，這種情勢或許即將改變，美國油商 9 月將接受財務體檢，對營運陷入困境的業者來說，恐怕有如末日審判，可能會掀起倒閉潮。

CNBC 16 日報導，美國原油業的命運或許會在 9 月見真章，屆時銀行將進行例行的財務評估，要是油商的資產小於負債，必須想辦法補足財務缺口，可能得出售資產、重整甚至宣告倒閉。法律公司 Jones Day 合夥人 Omar Samji 表示，今年上半油商能輕易從股市和債市籌資，銀行還做出調整，避免油商倒債，但是許多因素顯示，下半年日子恐怕沒那麼好過。

私募股權業者 SOLIC Capital 合夥人 Kim Brady 估計，今年 7 月到明年 6 月之間，營收超過 1 億美元的上市油商中，可能會有 5~13 家宣告破產，隔年或許還有 3~7 家申請破產保護。他認為，原油產出過剩，第三、四季油價將再次下滑。Brady 說，如果沒有實質減產，油價可能跌回 50 美元出頭，甚至 40 美元；需求確有升溫，但是供給也隨之提高，增產速度大於需求。

Rigzone 15 日報導，Brady 向該網站表示，由於大環境相當動盪，銀行對油商極有耐心，可是倘若業者未能按時支付利息，可能會出現破產潮。上游原油商 Sabine Oil & Gas 已經宣布，延後支付 6 月 15 日到期的 2,100 萬美元利息，若未能在 30 天內還款，可能需宣告債務違約，邁向破產之途。

華爾街日報 5 月 31 日報導，外界原本預期美國原油業將因油價腰斬，重演 1986 年破產潮，結果預言並未成真，主要因為銀行、法人、私募基金持續注資。能源投資銀行 Simmons & Co. International 執行董事 Pearce Hammond 表示，這次油價低潮不同之處在於資金充沛。當前利率處於空前新低，龐大資金尋求投資機會，能源業者向來能提供可觀報酬。另外，油商股價處於低檔，也吸引不少資金。

多數油商都把新取得的資金用來清理資產負債表，不過 Cimarex 募款後，卻打算拿來增加鑽油油井數量，今年底將由 6 個增至近 20 個。分析師警告，金融市場若不祭出紀律，其他業者可能會仿效，增加鑽油井數。Council on Foreign Relations 資深研究員 Michael Levi 強調，要是資金過剩，可能會有更多業者在下半年增產，不利油價。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/haymarketrebel CC BY 2.0）