分析師麥嘉華：人民幣重貶無意義，若繼續走貶港幣恐遭殃

永遠站在空方思考的「股市榮枯及厄運報告（Gloom,Boom&Doom report）」作者麥嘉華（Marc Faber）痛批，中國本週放手讓人民幣重貶的舉動，根本「毫無意義」。

CNBC 14 日報導，麥嘉華在接受專訪時表示，過去幾年來人民幣相對於美元是呈現升值的，而美元相對於其他國家的貨幣則幾乎全面走升，因此人民幣本波貶幅真的相對較小、看來情有可原。他認為，人民幣兌美元僅貶值 2 到 3% ，是完全沒意義的舉動，因為人民幣過去兩年來相對於日圓就狂升了 80% 。

麥嘉華並表示，人行宣稱會讓更多市場力量決定匯價，這代表假如市場不利人民幣、則其匯價就會走貶。他警告，假如人民幣繼續貶值，那麼釘住美元的港幣將成為重災區，也許香港最終會讓港幣與美元脫鉤。依據麥嘉華的看法，港幣是相當好的放空標的，但他目前手上並無相關的部位。

人民幣在 8 月 11 日、 12 日與 13 日共計重貶約 3%，但今日（14 日）人行已不再壓低人民幣。人行今日宣布，匯率中間價為人民幣 6.3975 元兌 1 美元，比昨日的匯率中間價 6.4010 ，高出 0.05% 。

人民幣過去三天來貶值 3% ，儘管以國際標準來說，跌幅不算劇烈，卻是人民幣多年來的最大貶幅，引發市場震撼，逼得人行不得不召開記者會說明。中財網、彭博社報導，中國人民銀行（PBOC）副行長易綱 13 日召開記者會時不斷強調，人行本次決定退出常態的干預，目的是讓市場決定匯率，有關人民幣貶值 10% 以刺激出口的說法根本是無稽之談。他並表示，人民幣並無持續貶值的理由，人行也有能力將幣值維持在供需平衡的水位。

其實，中國大陸企業背負了龐大的美元債務，而且大多數業者都未對美元避險，人民幣意外重貶恐怕會讓這些陸企飽受衝擊，也難怪人行不敢大手一揮加入貨幣競貶大戰。

華爾街日報 13 日報導， Dealogic 統計的資料顯示，陸企尚未償還的美元債務（包括公司債與貸款）目前總計達 3,677 億美元，而至 2014 年為止，新發行的美元計價公司債在過去五年共計暴增五倍至 1,350 億美元。

統計顯示，人民幣自本週二（8月11日）起在短短三個交易日內狂貶 3% ，已讓背負美元債務的陸企蒙受 110 億美元的匯損。這些轉向海外借貸的大陸業者通常體質較弱、信用都搆不到投資評級，發行的債券屬於垃圾債，其中發債最積極的就是遭北京打房政策重擊的地產開發商。

而英國每日電訊報（The Telegraph）8月12日報導，中國第2季的貿易順差高達1,370億美元、創史上新高紀錄，年率相當於 GDP 的 5% 以上，假如中國還想利用貨幣貶值來刺激出口，肯定會觸怒美國。

其實，人行現在所做的也不過是讓人民幣不再釘住美元、朝自由浮動機制邁進而已，這也是美國財政部、 IMF 所樂於見到的事。

（本文由 MoneyDJ 新聞 授權轉載；圖片來源：Flickr/Japanexperterna.se CC BY 2.0）