別迷信名人！葛洛斯績效遜、新操盤基金慘輸 PIMCO

前「債券天王」葛洛斯（Bill Gross）真的不行了？葛洛斯離開太平洋投資管理公司（PIMCO），轉投駿利（Janus）屆滿週年。這一年來他在駿利操盤的基金虧損 2.5%；相較之下，少了葛洛斯之後，PIMCO 總回報基金（PIMCO Total Return Fund）績效蒸蒸日上，報酬增加 1.7%。

金融時報（FT）和彭博社 23 日報導，去年九月葛洛斯無預警離開老東家，引發債券市場大地震， PIMCO  總回報基金失血 1,200 億美元，外界曾擔憂 PIMCO 將一蹶不振。不過 PIMCO 以實力證明無需迷信明星操盤手，集團的投資過程、交易結構、智囊火力也有同等重要性。

晨星數據顯示，PIMCO 總回報基金績效優於一般核心債券基金，一年報酬高出 62 個基點。彭博社彙整資料顯示，今年迄今葛洛斯的 Janus Global Unconstrained Bond Fund 虧損 1.7%，落後 76% 同類型基金。葛洛斯在駿利主掌的基金規模僅有 14 億美元，其中一半都是葛洛斯自己的錢。

葛洛斯在十月投資展望報告大聲疾呼，聯準會應該盡快脫離零利率，否則將傷害實體經濟，摧毀保險商和退休基金。他說這麼做短期內雖會造成痛苦，但是長期將有助益。

這和他 9 月 18 日接受彭博廣播訪問的說法略有不同，當時他說 FED 9 月不升息的決定是正確的，FED 做錯的是把短期利率調降至 2% 以下，他們不須這麼做，無須把利率降至零，如今要調升將重創資產市場。

彭博社、路透社報導，葛洛斯 2 日在駿利資產管理集團發布的最新投資展望中表示，FED 等待的時間已經太久，現在任何行動都會被貼上「幅度太少、時機太晚」的標籤，而金融市場的動盪局面也會壓縮央行的升息空間。

葛洛斯提到「時機太晚」是指 FED 恐已錯過今年（2015 年）稍早的升息機會，而「幅度太少」則是說 FED 無法在不驚動投資人的情況下把利率拉升至 2%。他認為，FED 貨幣政策的最新中立值應該是接近 2%。中立的利率政策既不會刺激經濟擴張、也不會導致經濟萎縮。

（本文由 Money DJ新聞 授權轉載；圖片來源：達志影像）