市場寵兒光環盡失,美國生技股崩盤進入熊市

作者 | 發布日期 2015 年 09 月 30 日 15:37 | 分類 財經 follow us in feedly

事情總是發生在你意想不到的時間點上。美國生技股的天價早已讓許多觀察家看不下去,紛紛提出警告,但生技股仍然不為所動,沒想到 2016 年美國總統選舉成為股價重摔主因。

《CNN Money》報導指出,2010 年七月到 2015 年七月間標準普爾生技精選產業指數飆漲超過 400%,其中生技股超級巨星吉利德科學 (Gilead Sciences) 與 Regeneron 漲幅更大,但上周因希拉蕊一則推特抨擊前對冲基金經理人哄抬藥價之後,生技股隨即崩盤,而那位被希拉蕊指責的藥廠老闆 Martin Shkrelli 瞬間成為全美國人的眾矢之的。

2015-09-30_152334

(Source:過去一年標準普爾生技精選產業指數走勢,Google Finance)

本周一生技股再度崩跌,標普生技指數已經從七月高點下滑 23%,出現熊市徵兆,也結束了自 1992 年來漲幅最大,史上第二長的牛市榮景。

報導認為,導致生技股崩跌的真正原因是市場猜測華盛頓會開始抑制飆漲的藥價。分析師認為投資人沒有預料到生技產業會面臨這樣的風險,這對於生技業來說等於是一次全盤清算。

生物基因艾迪克公司 (Biogen)、阿索爾達治療公司 (Acorda Therapeutics) 股價都跳水 40%,甚至生技股寵兒吉利德科學與 Regeneron 跌幅超過 20% 進入熊市。

從許多方面來看,生技股崩盤是情有可原的,因為生技股價格過高,使其沒有能力承受市場的風吹草動,投資人決定獲利了結是可以理解的,只是生技產業的熊市嚇壞其他市場,讓周一股市跳水,道瓊大跌 313 點。

美國信託投資分析師認為這次生技股拋售已經引起市場擔憂,下一波拋售不知道會發生在哪個產業。至於生技股何時會復甦,許多投資人正在等待進場的好時機,如果你有這個想法,請稍為停看聽一下,因為依歷史經驗,生技股過去 18 次的空頭走勢平均持續 92 天,價值會蒸發 29%。

這表示近期的下跌還要再持續三個星期,價格還要再下探 10%。但在先前生技股牛市如此強勁情況下,歷史是否會重演沒人敢保證。報導指出,過去各時期生技股復甦的時間範圍很廣,短則 23 天,長則 2,120 天。

不過,也有分析師認為生技股面臨的政治風險可能過於誇大。安聯分析師表示,現在生技股股價可能已經接近底部,雖然這些藥廠可能會為了取悅華盛頓而自我約束,並壓抑藥價上漲幅度,但是 2016 年總統大選後,民主黨會採取藥價控制的實際行動機會很低,因為民主黨要同時掌握白宮與國會的機會不大。

且即使他們完全執政,也很難立法,雖然民主黨在 2010 年掌握白宮與國會,但是歐巴馬手上也沒有能夠讓政府與藥廠議價的法律強制力,因此這次拋售可能只是漲多回檔,對生技股前景沒這麼悲觀。

(首圖來源:Flickr/Jean-Etienne Minh-Duy Poi CC BY 2.0)

延伸閱讀:

炒作舊藥殃及病患,弓形蟲症藥物暴漲後在輿論壓力下降價