油價頻頻破底，苦撐至今的美國頁岩油出現崩解跡象，能源業垃圾債的價值跌至 20 多年新低，血腥的破產潮風雨欲來。
英國金融時報（FT）、電訊報 24 日報導，能源垃圾債每一美元的面值平均只剩 0.56 美元，比 2008~2009 年全球金融海嘯時期更低，情況相當不妙。美銀美林的美國能源高收益債券指數殖利率更衝上創設以來新高，達 19.3%，超越 2008 年末的 17%。美國頁岩油商多為中小型業者，貸款大筆資金維持營運。2007~2015 年間，頁岩油業者共發售了 2,410 億美元債券，如今快被龐大債務壓垮。
美國能源公司發行的垃圾債，有半數以上被列入不良債券等級（distress），也就是債券殖利率比公債殖利率高出 1,000 個基點。JPMorgan Asset Management 固定收益策略師 Oksana Aronov 說，毫無疑問的，能源業將是倒債的重災區。信評機構也不看好頁岩油，穆迪已把 120 家油氣公司列入降評的觀察名單，其中 69 家為美國業者。
儘管如此，能源業大師 Daniel Yergin 認為，就算未來幾個月美國頁岩油出現倒閉潮，石油輸出國組織（OPEC）也無法消滅頁岩油，因為避險基金和私募基金虎視眈眈，挾著 600 億美元的豐沛資金，準備搶購破產頁岩油商的資產，意味油價一旦反彈，美國頁岩油也會隨之增產。
Yergin 表示，管理階層會換人、公司會轉手，但是資源仍會存在。深水鑽探要砸 100 億美元，花上 5~10 年時間，頁岩油只要 1,000 萬美元、花 20 天時間就能啟動。他說，美國頁岩油比預期更難纏，OPEC 增產搶市佔過後 15 個月，頁岩油才出現敗象。Yergin 是 IHS Cambridge Energy Research Associates 創辦人，並以《石油世紀》（The Prize: The Epic Quest for Oil, Money and Power）一書榮獲普立茲獎，為知名能源分析師。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：FLICKR/Global Panorama CC BY 2.0）
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