景氣時鐘示警,距離崩盤只差 5 分鐘?

作者 | 發布日期 2016 年 02 月 02 日 11:20 | 分類 財經 line share follow us in feedly line share
景氣時鐘示警,距離崩盤只差 5 分鐘?


全球經濟陷入低潮,花旗的景氣時鐘拉警報,預測距離崩盤的午夜時分,只差 5 分鐘,並稱股債都邁入衰退下滑階段。

Business Insider 1 日報導,花旗的景氣時鐘共分 4 個階段,目前歐美都進入恐怖的第四階段,也就是信貸和股票雙雙走低。

花旗全球策略分析師 Robert Buckland 解釋了景氣時鐘的循環方式。第一階段是經濟衰退剛結束時,這段期間利率下滑、信貸擴張,但是股市仍低迷不振。第二階段牛市萌芽,低廉信貸推動股市起飛。第三階段股市持續上衝,但是風險日益提高,信貸利差日增,此一階段易出現泡沫。第四階段信貸緊縮,股市崩盤,常會引發經濟衰退。Buckland 說,股市和信貸雙雙下滑時,為典型熊市,此時企業獲利會大減、資產負債表惡化。

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(Source:Business Insider

檢視當前情況,確實出現部分第四階段的預警,企業獲利能力衰退,美企財報連續出現負成長。

路透社 1 月 11 日報導,分析師預期 2015 年第四季標準普爾 500 指數成分股合併盈餘將年減 4.2%,連續第二季呈現年減,符合「盈餘衰退」的定義;合併營收預估將年減 3.2%。報導指出,標普五百 2015 年盈餘預估將呈現零成長,2016 年增幅預估值自 10.3% 下修至 7.5%。

全球股市表現欠佳,新興市場也有信貸緊縮隱憂。CNBC、金融時報 1 月 20 日報導,Natixis Asset Management 投資主管 Franck Nicolas 說,信貸緊縮令人憂心,以往全球對新興市場資產需求龐大,導致資產價格灌水,如今情勢驟變。

JPMorgan 加權指數顯示,若以美元計算,新興國家政府的借貸成本達 6.7%,高於去年 5.3%;新興國家公債和美債殖利率的風險溢價也飆破歐債危機、美國減債恐慌(taper tantrum)的高點。非洲迦納的公債殖利率更衝上兩位數,達 15.10%,籌資能力遭到質疑。Oxford Economics 的 Adam Slater 說,市場檢視現實引爆賣壓,先前投資人擔心能否挺過美國升息、中國經濟放緩,現在問題已經放大為是否會爆發新一波全球衰退。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載)