顛倒世界！ECB 造孽，歐洲將出現負殖利率公司債

負殖利率公債已不稀奇，歐洲很快就會看到公司債利率轉負，屆時投資人借錢予企業，可能還要倒貼利息，資本市場運作反常莫此為甚。

歐洲央行（ECB）21 日將召開利率決策會議，會後記者會可能公布收購企業債的施行辦法。ECB 3 月決議將投資級企業債納入 QE 收購範圍內，由於幾家歐洲大企業殖利率已降無可降，ECB 此時再進場收購，殖利率必定轉負。

事實上，據路透社報導，瑞士已有兩家企業發行負殖利率公司債，不僅不支息且債券以高於票面價格賣出，在此狀況下，投資人唯有以更高價出售才有獲利的可能。

據摩根士丹利銀行估計，ECB 每月可能買進 35 億美元的公司債，高出此水平將對殖利率往下造成壓力。

借錢還有利息可拿，企業當然何樂而不為，但這對資本市場長期運作卻不是件好事，試想有誰願意當出資的一方被課利息。負利率原意是促進借貸來帶動經濟復甦，但最終可能招致反效果。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載）