4 月台灣 PMI 指數再度下滑，但景氣回溫不遠了！

中華經濟研究院今 3 日公布台灣 4 月份製造業採購經理人指數（PMI），數值為 54.6%，雖較上月 54.9% 略為下滑 0.3 個百分點，還在 50 榮枯線之上，為連續第 2 個月呈現擴張。

從指數細項來看，5 項組成指標中，新增訂單與生產呈現擴張，人力僱用持平，供應商交貨時間轉為上升（高於 50.0%），現有原物料存貨水準亦轉為擴張。而製造業六大產業 PMI 也是自 2014 年 10 月以來首次全數呈現擴張。

依擴張速度排序為：化學暨生技醫療產業（61.5%）、電力暨機械設備產業（61.2%）、基礎原物料產業（57.1%）、食品暨紡織產業（52.5%）、交通工具產業（52.4%）與電子暨光學產業（51.6%）。

（Source：中經院）

而非製造業經理人指數（NMI）僅維持 1 個月的擴張，本月指數隨即下跌 1.7 個百分點至 48.8%。4 項組成指標中，商業活動（生產）、新增訂單與人力僱用數量呈現緊縮，供應商交貨時間仍為上升（高於 50.0%）。非製造業八大產業中，四大產業 NMI 呈現擴張，依擴張速度以金融保險業（57.0%）、教育暨專業科學業（56.3%）、資訊暨通訊傳播業（51.2%）為最高，其餘零售業（40.1%）、住宿餐飲業（43.3%）、營造暨不動產業（46.8%）與批發業（48.1%）四大產業 NMI 則呈現緊縮。

中經院院長吳中書認為，台灣製造業與非製造業景氣已有止跌回穩的跡象，預料最快 5 月，就可盼到景氣回溫指數走升。

（Source：中經院）

PMI 指標細項

PMI 組成中，新增訂單（New Orders）擴散指數為 57.4%，儘管 3 月新增訂單數量指數站上 60%，較 4 月為高，但主要導因於春節低基期效應，4 月新增訂單仍呈現擴張，為 2015 年 4 月以來的次高點。化學暨生技醫療產業（65.0%）、基礎原物料產業（61.5%）與電力暨機械設備產業（64.6%）之新增訂單指數皆已連續 2 個月維持在 60% 以上的擴張速度。

而生產（Production）擴散指數 59.3%，為 2015 年 4 月以來的次高點。化學暨生技醫療產業與基礎原物料產業，以及電子暨光學產業與交通工具產業生產指數都連續 2 個月呈現擴張，食品暨紡織產業之生產指數也中斷連續 2 個月的緊縮轉為擴張，指數攀升 10.2 個百分點至 54.2%。

人力僱用（Employment）擴散指數 50.0%，回跌 1.3 個百分點，電子暨光學產業與交通工具產業之人力僱用指數本月皆轉為緊縮，指數各下跌 5.0 與 5.9 個百分點至 47.4%與 44.1%，為 4 月全體製造業人力僱用數量指數轉為持平的主因。

供應商交貨時間（Supplier Deliveries）擴散指數 52.3%，化學暨生技醫療產業（56.3%）、基礎原物料產業（52.1%）與電力暨機械設備產業（56.1%）皆已連續 2 個月回報供應商交貨時間為上升，且指數各續揚 2.0、1.0 與 4.9 個百分點。電子暨光學產業與食品暨紡織產業之供應商交貨時間指數在 3 月一度回報供應商交貨時間為下降，惟本月指數隨即回升 2.7 與 4.1 個百分點至 51.3% 與 52.1%。交通工具產業則回報供應商交貨時間為持平（50.0%）。

現有原物料存貨（Inventories）擴散指數為 53.8%，全體製造業現有原物料存貨指數中斷連續 10 個月的緊縮轉為擴張，指數攀升 5.4 個百分點至 53.8%，創 2014 年 4 月來單月最高攀升幅度。化學暨生技醫療產業（62.5%）、交通工具產業（64.7%）與電力暨機械設備產業（62.2%）之現有原物料存貨皆已連續 2 個月呈現擴張，且本月指數分別續揚 6.8、5.9 與 8.7 個百分點。其中，電力暨機械設備產業之現有原物料存貨已來到 2012 年 7 月指數創編以來最高點。基礎原物料產業之原物料存貨指數自 2015 年 5 月以來首次呈現擴張，指數為 55.2%。