央行沒招難擋未來風暴，富豪持有現金創新高

當前的經濟情況真有這麼恐怖，連富豪也縮手？不只股神巴菲特持有現金創新高，其他有錢人也差不多，名下的現金比重刷新 2010 年以來紀錄。

Business Insider 報導，研究機構 Wealth-X 調查 2,473 名富豪，合併財富總額達 7.7 兆美元。該機構發現這些超級好野人持有的現金和約當現金（cash equivalent）約佔資產的 22.2%，為 2010 年來新高。持有現金比重高，通常表示對市場感到恐懼。

報導稱，富豪緊抱現金，可能由於地緣政治不穩、恐怖主義橫行、英國脫歐、美國大選將至，替疲弱的全球經濟增添更多不確定性。而且當前股價已高，或許要等估值較具吸引力時，才會再次進場。

口袋超深的有錢人不肯出手，抑或是發現央行彈盡援絕、無招可施。巴克萊 Global Economics Weekly 報告作者 Christian Keller 表示，萬一經濟出現負面震撼，央行或政府越來越難用貨幣或財政政策解決問題。2008 年雷曼兄弟垮台以來，全球央行降息 666 次，並瘋狂購債，經濟依舊死氣沉沉。

貨幣寬鬆失效

報告稱，貨幣寬鬆已經到達極限，6 月初以來，央行壓低債券殖利率，使得殖利率曲線更為平坦，投資人為了追求利率，狂買新興市場債券，並擔心低利率將使銀行獲利縮水，銀行資產持續受壓。值得注意的是，銀行頻受打擊，意味持續貨幣寬鬆的報酬將遞減，甚至來到「轉折點」；也就是說，貨幣寬鬆不只沒有寬鬆效果，反倒使得銀行緊縮銀根，造成經濟萎縮。

貨幣政策效用不再，如今市場大談財政刺激，一個方法是政府舉債大興土木，另一選項是直升機撒錢，就是當局直接發錢給民眾，提振景氣。但是巴克萊認為，各國舉債已多，這兩個方法實施空間有限。與此同時，直升機撒錢可能有意料之外的後果，不利公眾信心，就連最大膽的日本都不敢採行，其他國家抗拒聲浪恐怕更大。這表示未來經濟若遭負面衝擊，能實施的對應政策極為有限。

Thestreet.com 報導，股神巴菲特掌舵的柏克夏海瑟威公司（Berkshire Hathaway）手頭現金創新高，似在為發動下一波購併預留子彈。

5 日公布的最新一期的申報資料顯示，柏克夏截至 6 月底止持有現金來到 727 億美元，遠高於上一次申報（3 個月前）時的 583 億美元，且創下該公司有史以來的新高。

（本文由 MoneyDJ 新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/reynermedia CC BY 2.0）