印度總理莫迪（Narendra Modi）廢除大鈔、打擊貪腐的行動雖然引發民怨，但改革政策依舊深獲人心，他所帶領的「印度人民黨」（Bharatiya Janata Party，簡稱BJP），3 月 11 日在印度人口、國會席次最多的北方邦（Uttah Pradesh）議會選舉中，贏得雪崩式的勝利，市場樂觀期待，莫迪 2019 年有望拿下全國大選、連任總理。
北方邦舉行的地方議會選舉，被視為印度 2019 年大選的前哨戰。北方邦在全國選民和國會議員席次的佔比約有 15%，而其議會有 403 席，單一政黨必須取得至少 202 席，才能組建新政府。
路透社報導，11 日出爐的計票結果顯示，BJP 在北方邦議會選舉中大獲全勝，在 403 席中一口氣拿下 312 席，是 1977 年以來首度有單一政黨在北方邦贏得如此高的支持度。也就是說，每 10 名選民就有近 4 名支持莫迪的政黨，接近 2014 年莫迪當選印度總理前，BJP 在北方邦贏得的選票比例。
北方邦的人口高達 2.2 億人，大多是依據宗教信仰和社會規則投票的貧窮農民，而莫迪聲稱他跟窮人站在同一邊，為了打擊腐敗的有錢人、幫助窮人翻身，因此決定廢大鈔、去貨幣化。莫迪這場選仗贏得漂亮，也顯示他相當了解在印度競選的方程式。投資人希望，這場勝利能讓莫迪更添信心、繼續改革（例如統一全國銷售稅），藉此刺激經濟成長。
分析人士認為，莫迪 2019 年有機會連任，對當地的債市相對有利。barron’s.com 12 日報導，野村證券分析師 Sonal Varma 發表研究報告指出，政治趨於穩定，有望吸引投資人買進殖利率仍舊豐碩的印度公債，假如 3 年至 5 年期公債殖利率進一步跳高 10 個基點（即公債價格下滑），逢低買盤料將湧入。
Varma 表示，銀行系統流動性過剩，因此印度的國庫券（1 年期以下）顯相當穩定，殖利率已經低於附買回利率（Repo Rate），在這種情況下，3 年期至 5 年期公債的殖利率上升空間勢必有限。
不過，Varma 建議避開 10 年期以上的長天期公債，因為公債的供給動能、再加上通膨持續增溫，會對這些公債的價格造成壓抑。
印度經濟時報 3 月 8 日報導，有「新興市場教父」之稱的富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁墨比爾斯（Mark Mobius）在接受專訪時認為，莫迪也許因為廢除大鈔而少了些許民眾的支持，但人們意識到莫迪的改革對國家非常有利之後，就會開始支持他。
墨比爾斯還說，強勢的中央政府能夠快速推動政策，但就算 BJP 在北方邦的地方選舉表現不如期待，印度整體政治的氛圍也是朝改革的方向前進，局勢依舊看好。
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：Flickr/Al Jazeera English CC BY 2.0）
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