誰比股王大立光還會賺錢？

一股漲破 5,000 元，使台灣證券交易所電腦交易系統出現異常，「最貴台股」大立光竟然不是《天下》2000 大調查製造業裡獲利率最高的企業，還有誰比大立光賺呢？

大立光在台灣股市已創下多次紀錄，2012 年打敗宏達電後，已第 5 年穩坐股王寶座。2014 年中超越國泰人壽保持了 25 年的最貴台股，每股 1,975 元的紀錄。每股稅後盈餘 180.08 元，更是迄今無人能破。

但在 2017《天下》2000 大調查裡，大立光卻只在最會賺錢企業中，以獲利率 47.02% 排行第五，輸給了潤泰全球（88.18%）、智擎生技製藥（60.79%）、華孚科技（58.49%）與南亞科技（56.98%）。他們如何比大立光更會賺錢？原因各異。

潤泰全球是潤泰集團最主要的轉投資控股核心，紡織本業營收不大，甚至衰退 1%，但稅後純益認列了南山人壽、高鑫（中國大潤發）與中裕新藥、浩鼎的轉投資收益，營收小，獲利高，因此每股盈餘高達 8 元。不過，潤泰全球 3 月已公告，這些投資收益將不配發股利，理由是，南山人壽還有未實現損失要補，浩鼎、中裕股價跌，可能要提準備、中國高鑫則有匯損，所以股利是零，引起了股市軒然大波。

到底潤泰全球的紙上富貴，有多少能分給投資人，關鍵是南山人壽的股利政策。4 月 20 日，南山董事會決議每股股票股利 0.17 元。

像潤泰一樣，獲利來自非本業投資的，還有第三與第四名的華孚科技與南亞科技。華孚的高獲利率是因為去年 10 月賣掉了上海中鎂廠，賺了 13 億台幣，大幅拉高 2016 年獲利；而南亞科技除了因為去年 DRAM 缺貨，大漲價，另外把華亞科股票賣給美光，也讓南亞獲利進補甚多。

唯一跟大立光一樣靠本業的，只有獲利率排名第二的智擎生技製藥。歷經漫長的開發期，智擎開出來的藥品授權金已開始進帳，2016 年營收成長 123.9%，是製造業成長最快的第七名。

（本文由天下雜誌授權轉載；首圖為潤泰集團總裁尹衍樑。）