別被美股亮麗表象騙了，超級火山蠢動，爆發在即？

道瓊指數連續 8 天改寫空前紀錄，超強漲勢讓不少人心驚。有外資警告，美股修正無可避免，情況有如即將噴發的超級火山。

CNBC 報導，James Advantage Fund 總裁 Barry James 接受 CNBC「Futures Now」訪問表示，美股一如黃石公園的超級火山，可能將要爆發。市場看來相當美好，指數頻創新高、動能強健、財報盈餘出色，即便如此仍令人憂慮。可是他也強調，這不表示火山馬上就會爆發，市場觸頂往往要花很長時間，如今來到漲勢的晚期階段。

他指出令人不安的三大要素，一是被動投資創造的「羊群心態」（herd mentality），眾人一味盲從。再來財報也有疑慮，6 月為止的 18 個月，沒有盈餘或虧錢的公司，表現超過賺錢企業。除此之外，當前漲勢的最大威脅是股價已高，回顧 1994 年至今數據，從週期性調整本益比看來，未來 12 個月市場下跌機率高達 50%；跌幅大於 10% 機率達三分之一。

CNBC 另一篇報導稱，在此之前，高盛資產管理也警告，股價來到極高水位，標普 500 指數未來十年的年化報酬，有 99% 的機率為個位數或為負值（圖表見此）。

道瓊工業平均指數 8 月 4 日終場上漲 0.3%（66.7 點），收 22,092.81 點，已連續第 8 個交易日創歷史收盤高；週 K 線上漲 1.2%。標準普爾 500 指數上漲 0.19%（4.67點），收 2,476.83 點；週 K 線上漲 0.19%。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：Flickr/Rafael Matsunaga CC BY 2.0）