日債利率飆、融資追繳令齊發，全球債市掀波

日本央行（BOJ）總裁黑田東彥（見首圖）宣布，放寬日本 10 年期公債殖利率的浮動上限。8 月 1 日投資人出手測試黑田的忍耐極限，日本 10 年期公債殖利率創下兩年最大單日漲點。日債大波動，日本投資人遭到融資追繳，國際債市也掀起洶湧賣壓。

Gulf Times、路透社、金融時報報導，日央總裁黑田 7 月 31 日表示，日本 10 年期公債殖利率的浮動上限從 0.1% 升至 0.2%。之前日央管控殖利率曲線，把長債利率壓在 0% 左右，殖利率一跳高，央行就大手筆購債，壓低利率，導致日本債市極度扭曲。近幾個月來，日本 10 年期公債有好幾天交易掛零，日央可能因此鬆綁管制，給予長債殖利率更大的起伏空間。

宣布隔天，市場就出手挑戰黑田的容忍限度，週三日本 10 年期公債殖利率跳高 8.2 個基點至 0.126%，創兩年來最大單日漲點。Okasan Securities 首席經濟學家 Nobuyasu Atago 說，黑田表態後，市場視 0.2% 為 10 年期公債殖利率上限，投資人將測試殖利率能升到多高，日央會採取什麼行動。

公債殖利率和價格呈反向走勢，日債殖利率飆高，代表價格重挫。日債期貨價格因此大跌，日本證券清算公司（Japan Securities Clearing Corp.）發出融資追繳令，要求投資人補足保證金，否則將遭斷頭。

日債風暴波及全球債市，日債殖利率過低，迫使日本投資人收購海外債券，尋求更高收益，估計日本人持有約 2.4 兆美元的海外債券。日債的低利率為全球債市定錨，日本利率攀升、將帶動全球借貸成本隨之走高。果不其然，週三美國 10 年期公債殖利率突破 3%，德國和法國 10 年期公債殖利率也升至 7 週新高。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：達志影像）