英語流利說上市首日：股價上漲 1.2%、市值 6.07 億美元

台灣時間 9 月 28 日凌晨，中國英語教育平台英語流利說 27 日正式在紐交所掛牌上市，開盤價報 16 美元，較發行價大漲 28%。截至收盤，股價報 12.65 美元，較發行價上漲 1.2%，市值 6.07 億美元。

據英語流利說招股書顯示，此次 IPO 發行 575 萬股美國存托股（ADS），按每股 12.5 美元計算，此次 IPO 共募資約 7,190 萬美元。此外，IPO 承銷商還有權購買其餘 86.25 萬股 ADS。

招股書顯示，2016、2017 年流利說淨利潤分別虧損 8,916.9 萬元、2.43 億元，而 2018 上半年虧損更達 1.82 億元。

截至 2018 年 6 月底，英語流利說已在中國和全球擁有 8,380 萬累計註冊用戶，付費用戶約有 101.61 萬。

IPO 後，流利說董事和高層合計持有 4,947,332 股 A 類普通股和 19,675,674 股 B 類普通股，占總股本 51.3%，以及表決權 89.6%。三位創始人王翌、胡哲人和林暉的股權份額最大，持有 B 類普通股占總股本 41%，表決權 87.4%。機構方面，IDG 和摯信資本均持股 11.8% 並列第二大股東。GGV 紀源資本持股為 10.3%。華人文化基金持股為 5.5%。

今日，英語流利說創始人、CEO 王翌內部信表示，上市後會一如既往關注創造長期用戶和股東價值，短期估價波動不應也不會動搖公司的使命和戰略決定。

AI+ 教育第一股

2012 年 9 月成立的英語流利說，是一款利用語音評估技術的英語口語學習應用。目前公司主要產品是「英語流利說」App，主要變現產品是基於 App 的自訂化 AI 互動課程「懂你英語」。

身為智慧教育倡行者，英語流利說擁有一支業界領先的人工智慧團隊，早在 2016 年 7 月自主研發首款人工智慧英語老師，基於深度學習技術，為每位用戶提供個性化、自適應的學習課程。經歐標（CEFR）對比認證，學習效率較傳統真人教學可提高三倍以上。

去年 7 月，英語流利說還與好未來教育集團達成戰略合作，成為好未來旗下產品英語口語評測技術的合作夥伴，好未來旗下多項業務均採用其提供的英語語音評測技術，更突顯 AI 標籤。

經過多年積累，英語流利說已擁有巨型的「中國人英語語音資料庫」，在此基礎上，公司自主研發英語口語評測、撰寫打分引擎和深度自適應學習系統，從聽說讀寫多方面提升用戶的英語水準，提供一整套系統性英語學習解決方案。

值得一提的是，今年 9 月，公司集團化品牌升級，正式啟用「LAIX」取代原來的「流利說」為集團化營運的新名稱。LAIX 即公司股票名稱前 3 個字母，意為 Learning + AI，以人工智慧驅動教育；「X」則代表未知，寓意解鎖人生的無限可能。

故英語流利說也被媒體譽為「AI＋教育」第一股。

以下為公司上市前王翌與媒體溝通實錄。

媒體：流利說為什麼選擇在美國上市？

王翌：越來越多公司在紐交所上市，體現我們國家的發展，我們也成為一員，業之初就預想打造一個全球化的企業，立足中國、服務全球。流利說希望幫助大家更高效公平地接受教育，更能夠好好學習。我們不到兩年就獲得超過 100 萬付費用戶，這體現市場的認可和用戶的喜愛。

媒體：IPO 之後有什麼戰略規劃，上市對公司的發展有什麼積極作用，對用戶來講積極作用的具體表現是什麼？

王翌：上市是公司歷程很重要的里程碑，上市後流利說整體規劃沒什麼改變，我們一直以來希望用人工智慧，讓學習和教育更個性化，更高效更公平，我們會一直朝這個方向努力，身為上市公司我們的角色改變了，大眾和用戶對我們關注改變了，資本可以支援我們，幫助我們達到以上目的。

比如說我們在上市後會更大力投入技術產品的用戶體驗，打造出一款又一款讓用戶喜愛的產品。和潛在的巨大學習市場相比，我們今天才剛開始，所以我們會更積極、更努力投入用戶增長和產品研發，也希望透過上市，開啟國際化大門，這也是我在紐交所上市的主因。

媒體：整個線上教育領域的企業都未擺脫虧損，上市給公司帶來什麼機會？從招股書資料來看，行銷費用較高，上市後的行銷和投放策略有什麼考慮？

王翌：首先我覺得任何一間偉大的公司，發展初期都會有一段時間需要很大投入，沒有什麼偉大帶來變革的產品唾手可得，不帶來改變。

我們要著眼長遠，該做的戰略投入一定要做。我對流利說所有投資小夥伴講，流利說是最好的，因為我們沒有老師成本，我們不需要付老師薪水。流利說的毛利在 76% 左右，且會一直上升，這跟產業普遍毛利不高的現狀有巨大差別。

我們是覺得，以單位經濟模型，流利說想獲利，其實分分鐘都能開始。2017 年就可以，今年也可以，但這不是正確的選擇，要發射火箭需要初速度，我們現在就是在達到初速度的過程。

我們覺得中國有 4.5 億消費者有英語學習的需求，2.1 億 K12 的學生，還有很多成人。今天開始接觸人工智慧的方式學習，這只是熱身，我們希望越來越多消費者意識，這是一種非常有效且平易近人的學習方式。

媒體：人工智慧在語言發展突飛猛進，我們卻依賴人工智慧學英語，這邏輯有矛盾嗎？

王翌：這不矛盾，這是人類智慧的光芒在閃耀，這是以人為本精神的最好體現。語言是人類有別於其他生物的優勢和能力。一方面人工智慧可包括翻譯技術，讓不同母語的人們交流，這是非常美好的工具，這是以人為本的體現。

當然很多場景下機器翻譯無法做到自如交流，很多同學，用戶裡有很多人，學英語不是為升職加薪出國留學，他們只覺得說英語很酷，他們希望出國旅遊不跟團，想去哪裡就去哪裡。他們希望直接看美劇英劇。

我們可極降低學好英語的門檻，最終人工智慧是人類智慧的閃耀，它是技術，主要目的是幫我們高效的做好很多事情，比如學習，這是流利說堅持用人工智慧的方式，個性化高效學習英語的初衷。

媒體：流利說主要的客群是成人，未來有沒有拓展其他產品線的計畫，比如 K12，比如其他語種的計畫？

王翌：流利說創立之初我們定下一個使命，Empower everyone to achieve their full potential and become a global citizen。賦能每個人發揮最大潛力，成為世界公民。我們從一開始就沒有想把英語教育當作唯一業務，英語學習之於流利說就像線上書店之於亞馬遜，只是我們第一個應用場景。

我們會在合適時機進入其他學習領域，但是首要工作還是把英語業務做好，真正讓 AI 英語老師高效個性化，幫助所有學習者說一口流利的英文。

媒體：資本市場對流利說最關注什麼，怎麼判斷接下來的市場走勢？

王翌：中國有句話：盡人事聽天命。有些事不是一間公司一個創業者可控制的，但有些事情可控制，比如說我們可控制想去哪裡，比如說我們可控制用什麼方式到達目標。

這是流利說第五次融資，前幾次是在一級市場跟 VC、PC 融資；這次是在公開市場，跟廣大的基金投資者融資。我覺得本質沒有差別。

我們史上沒有一次融資是掐著手算，哪天股價最高市場最好融資，我們 A 輪融資融完後市場大熱，人家說融早了。B 輪是一下子掉了很多，股災，人家說我們算很好，我們只是覺得那時候可以融資，專注著眼業務，把產品技術業務做更好。

每次我們融資都非常高效，這次公司團隊都在這裡，整個上市團隊只有 7 個人。很多上市過程時，其實只有三、四個人投入較多時間工作。這是我們流利說一貫的風格，著眼長遠。

我們覺得資本市場無論短期有什麼波動，我們沒辦法控制，但長期我們非常相信具高流通性的公開市場，特別是美股市場。這些投資人夠有經驗，他們會知道如何為一個優秀的公司定價，我們相信最終流利說的股價會反映市場價值。

媒體：「AI＋教育」是英語流利說的標籤，公司也提出「教育 3.0」，這是否意味著流利說要在「人工智慧」和「教育」兩個方向發力？

王翌：人類社會很有意思，很多創新是在傳統市場邊緣出現，另有很多創新是把已有技術結合產生新東西，比如蘋果。2012 年，我們看到行動網路人工智慧，我們看準時機，當然還有大數據、雲計算，我們看到這三股浪潮。

今天流利說在紐交所上市，第一家「教育 3.0」公司，第一家「AI＋教育」上市公司。再往前走，我覺得技術對教育的變革真的剛剛開始，我們有太多的東西未知，太多東西要收集，太多個性化 AI 老師透過大腦打造。我們還有很多機會，站在世界舞台上，跟投資人、未來的潛在夥伴，特別跟廣大的全球用戶介紹我們，讓更多人知道新的學習方式已到來。

媒體：今天公布新的股票代碼 LAIX，這也是公司集團化後的新名，含義是什麼？

王翌：LAIX 就是 Life empowered by AI to reach（X）infinite possibilities，用人工智慧賦能 AI 實現無限潛能、無限可能性。本身包含我們對流利公司想做的事的寄託。我們相信每個人生下來，真的有獨特、無限的潛能和可能性。

我們覺得人工智慧是第四次工業革命最主要的技術推動力，能發揮巨大的推動力，特別是結合個人的親身經歷。我們覺得教育對一個人的成長和一生價值及夢想體現太重要了。我們很幸運跟同齡人相比，透過人工智慧幫助每個人有個性化老師，降低所有想學東西的門檻，這樣整個世界才會更美好。

流利說沒有等到上市才開始做，我們 2016 年 6 月已在青海福利學校實施此專案，今天已幫助鄉村兒童和 1,500 名教師，系統性提高他們的英文水準，我們肩負著更重的社會責任，一定會增加這方面技術投入，也歡迎更多合作夥伴加入我們，一起為推動教育公平貢獻力量。

媒體：IPO 募集的資金有什麼用途？有沒有拓展海外的計畫？

王翌：這次資金用於以下幾方面：增加技術、產品、內容等全方位投入，我們覺得這是公司發展的原動力。第二繼續增加市場宣傳和用戶抓取投入，對所有新鮮事物，用戶了解都有過程，所謂的接受曲線，今天借助資本市場的力量，就是要盡可能加速曲線上揚。很多不同產業的領先企業，發展中早期都用這個方法，我們相信流利說也不例外。

當然我想告訴所有人，路演時也告訴很多投資者，流利說的單位經濟模型，從去年到今年很大的最佳化，整個用戶平均付費率，客單價是上升的，獲客成本下降。

最後，當然我們到美國上市，很重要的原因就是想打造國際化公司，有很明確的海外延伸計畫，現在已經開始了，更多細節希望未來有機會跟大家溝通。

（本文由 雷鋒網 授權轉載）