半導體景氣惡化，外資下修 11 檔個股目標價

亞系外資出具研究報告，下修台灣半導體個股聯電等 11 檔目標價，並調降旺宏等 5 檔投資評等，預估半導體產業將傳出更多砍單消息並迎來更糟時期，甚至久違 7 年的無薪假也恐重現。

亞系外資說，近期更多跡象顯示半導體產業需求惡化，將進入景氣修正，今年第二季半導體存貨天數 94 天創新高，類比元件存貨天數也逼近 2015 年第四季的高點，如今進入財報季可能傳出更多砍單消息，部分半導體設備廠更已計劃從今年 11 月開始實施無薪假。

根據亞系外資分析，半導體產業需求面缺乏產品帶動成長，導致晶圓代工廠各種尺寸晶圓的產能利用率下滑、記憶體廠推遲資本支出，供需動態更顯脆弱，因此保守看待半導體景氣。

亞系外資觀察，2015 年半導體產業景氣修正費時 6 到 9 個月，2011 年則花費 9 到 12 個月，估計這波景氣修正至少需 6 個月，最快明年第二季才會看到半導體景氣落底。

針對晶圓代工廠，亞系外資維持台積電「買進」評等和目標價 300 元；聯電評等從「優於大盤」降到「劣於大盤」，目標價從 18 元降到 14.4 元；世界先進評等從「優於大盤」降到「劣於大盤」，目標價從 78 元下修到 64 元；旺宏評等從「買進」一口氣降至「賣出」，目標價從 46 元砍到 21 元。

針對矽晶圓廠，亞系外資維持環球晶圓、台勝科「賣出」評等，目標價分別從 298 元下修到 242 元、從 144 元降到 112 元。

專業封測代工廠（OSAT）方面，亞系外資將日月光投控評等從「優於大盤」調降至「劣於大盤」，目標價從 83 元下修到 78 元；維持京元電「賣出」評等，目標價從 30 元降到 16 元。

無晶圓 IC 設計廠方面，亞系外資將瑞昱評等從「買進」降到「賣出」，目標價從 166 元大砍到 106 元；另維持創意、矽力-KY、璟德「買進」評等，但目標價分別從 520 元、1,000 元、560 元下修到 480 元、900 元、327 元。

（作者：吳家豪；首圖來源：shutterstock）