本週石油市場處於高度震盪狀態，西德州原油一度跌破 50 美元，布倫特原油也跌破 60 美元，時序進入更不安定的 2019 年，現在市場擔憂一系列的經濟逆風將威脅原油需求。美國銀行美林 (Bank of America Merrill Lynch) 最新的 2019 年預測以全球經濟不確定性為中心，看衰美股、企業獲利、通貨膨脹、美國財政刺激計畫等將對經濟構成不利因素。
美銀美林集團報告指出，明年標準普爾 500 指數將達到峰值，企業盈利預計將放緩，通脹可能會上升，美國財政刺激計劃將逐漸消退。預計全球 GDP 成長率將從今年的 3.8% 下降至 2019 年的 3.6%。
不只美國經濟放緩，歐洲的政治和經濟壓力仍在繼續。法國最近受到燃油稅抗議活動的影響，英國脫歐談判正進入關鍵階段，義大利正在與布魯塞爾就預算赤字進行鬥爭，德國和第三季度的 GDP 不理想，日本也是如此。
中國也面臨著成長放緩的局面，貿易戰即使停火但可能再次爆發。美銀美林集團證券研究團隊看跌股票、債券和美元，看漲現金和商品，認為長期存在波動性。報告指出，2019 年全球經濟的關鍵背景之一將是「前所未有的全球貨幣政策分歧」，因美國聯邦儲備委員會 (Fed) 繼續升息，而其他主要央行則沒有升息，今年美元大幅上漲，最終導致整個新興市場波動、貨幣疲軟、金融壓力加劇。美聯儲可能會對貨幣政策採取不那麼強硬的觀點，這可能有利成長，美元疲軟持續。
這並非全是壞消息，美銀美林集團表示新興市場超賣，並受到美元疲軟的推動，可能會看到 2019 年出現大幅反彈。然而，與 2018 年初相比，明年經濟逆風看起來更加艱鉅，對石油市場影響深遠。石油輸出國組織 (OPEC) 正試圖解決迅速增加的供應過剩問題。
國際能源署 (IEA) 已經兩次修改 2018 年數據，但僅下調約 20萬桶/日。IEA 在 11 月的石油市場報告中指出，全球經濟前景惡化在很大程度上被布倫特原油價格下跌所抵銷。換句話說，油價下跌是因為經濟惡化帶來的需求下降，但價格下降幫助保持高需求。因此即使經濟可能惡化，油價也未必會從目前的水平下跌，美銀美林集團預計布倫特和西德州原油價格將分別在 2019 年平均每桶 70 美元和 59 美元。
摩根大通 (JP Morgan) 也將布倫特原油的前景平均修正至每桶 73 美元，該銀行早先的預測是布倫特原油平均價格為每桶 83.50 美元。考慮到 2019 年下半年北美供應量將增加，預期 2020 年價格可能會更低，來到平均每桶 64 美元。
(首圖來源：Flickr/Sergio Russo CC BY 2.0)
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