太陽誘電財報亮眼,但被動元件陰霾仍在

作者 | 發布日期 2019 年 05 月 14 日 15:21 | 分類 財經 , 零組件 follow us in feedly


日本被動元件大廠太陽誘電於 14 日發布年度財報,合併營益暴增 74.3%,在貿易戰中股價逆勢上揚。

太陽誘電電容部門年營收成長 19.4%,如鋁質電解電容及能源元件等產品營收也暴增 341.2%,不過像亞鐵鹽芯及電感部門還有複合元件部門都有所衰退。但整體而言,營運仍有大幅的進展。且太陽誘電表示,今年因汽車電子、通訊基礎設施及數據中心等被動元件仍然會持續況大,預期合併營收仍然有 5.7% 的成長空間,將續創歷史紀錄。

(Source:Google 財經)

高稼動率受關注

且太陽誘電還表示,本季電容稼動率預計達到 9 成以上,仍持續維持在高水平,且計畫將持續改善生產設備,以年增 10% 以上的速度進行擴產。這與此前同樣是被動元件大廠的村田製作所預期有所出入,其認為因應中國市場疲弱,被動元件價格尚未觸底,不過今年下半年受到通訊產業的帶動,將有望回溫。

加上目前貿易戰升級的情勢,目前市場對被動元件仍抱持著較為保守的態度。台灣被動元件大廠國巨在上週公布的 4 月份營收也是月減 7.5%,儘管股息發放不俗,但股價非常疲軟。儘管目前太陽誘電及國巨的市占率彷彿,但市場預期似乎不同。當然還是有相對樂觀的分析師認為,國巨正進入觸底反彈的最後階段。

(Source:Google 財經)

不過近日有消息表示,國巨及華新科將延後擴產,儘管太陽誘電的好消息對於台灣大廠股價也有所拉升,但目前來看賣壓仍重。據《ESM》的調查顯示,電容電阻價格底線還難以在第二季明朗化,6 月可能還會再有大降價。下游許多廠商已過度拉貨,目前庫存積壓嚴重,代理商手上仍有數以億計的存貨。

而最大的銷路只能靠此前沒分到貨的中小客戶,且賣出價格可能還比採購成本高。而這可能在於此前需求被高估,導致多重下單的情況,然而如今就出現了嚴重的副作用。目前廠商是寄望在 5G 基礎設施的擴展,其對被動元件的需求是以往的數倍,這也是仍有廠商打算擴產的原因。

值得注意的是,目前仍有幾種高檔電容的型號相當緊俏,如軍事用途。而未來也將會是靠高端市場的新應用來拉動需求,預計仍是由日商來主導市場,而今年相關業者如何清理庫存就已是相當大的挑戰,就算被動元件回溫,台廠能從中獲得多少利潤還未可知。

(首圖來源:shutterstock)

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