美系外資首度將聯詠納入追蹤,目標價設定每股 240 元

作者 | 發布日期 2019 年 09 月 03 日 12:00 | 分類 國際貿易 , 晶片 , 財經 follow us in feedly


就在日前有本土法人與歐系外資看好 IC 設計廠聯詠未來的持續表現後,另一家美系外資首次將聯詠納入追蹤,並在最新報告中表示,在聯詠能夠運用中國面板廠強大的 OLED 產能,加上中國面板廠的產品平均供貨價格與獲利率在當地市場不斷提升的情況下,其 OLED 驅動 IC 的營收增加將挹注獲利,因此調升聯詠的股票評等為買進,目標價來到每股新台幣 240 元。

報告中指出,中國面板廠到 2021 年之際,OLED 面板的產能將增加 100%,潛在市場達 20 億美元的情況下,加上聯詠在中國面板廠的驅動 IC 市占率高達 70%。因此,受到中國面板平均供貨價格與獲利率的提升,這將使得供應 OLED 驅動 IC 解決方案的聯詠直接受惠,在 OLED 驅動 IC 的營收上將達到 2.36 億美元的規模,為聯詠在 2021 年的每股 EPS 挹注 3.6 元。

報告中強調,在面板終端市場的劇烈變化中,聯詠在手機顯示器驅動 IC(DDI)一直都呈現 25% 到 30% 的穩定毛利率狀態。另外,雖然觸控面板驅動 IC(TDDI)的市場成長正在放緩,但卻也占營收 10% 的穩定獲利來源。因此,在不斷降低成本與豐富產品組合的情況下,預估聯詠毛利率將從 2018 年 31%,提升到 2019 年的 31.8%,之後 2020 年將來到 32.2%、2021 年還將拉升至 32.4%。

另外,報告中看好 2021 年起,包括整合面板驅動 IC、觸控控制器、指紋辨識感應器的需求將會更多,聯詠可望進一步拉升市占,而且維持獲利能力。而聯詠本週開盤前兩天,2 日收盤首先攻上 194.5 元的價位,3 日則是受到大盤下跌拖累,盤中一度下跌 188.5 元低點,跌幅為 2.3%。

(首圖來源:科技新報攝)