全球股市創史上最高淨流出,庫藏股支撐股市榮景

作者 | 發布日期 2019 年 09 月 25 日 14:30 | 分類 財經 follow us in feedly


根據聯博資產管理(A.B. Bernstein)近日發表的報告,隨著全球投資人將資金轉入債券和貨幣市場基金(Money Market Fund),過去 12 個月全球股市淨流出資金達 1.1 兆美元,創史上新高。儘管如此,股市仍持續走揚,原因是企業實施庫藏股和併購效應,為股市形成支撐。

全球股市淨流出部位擴大、資金流入避險資產,聯博資產管理分析師團隊認為,這可能表示股票收益將在近期內升高。

聯博資產管理分析師 Inigo Fraser-Jenkins 寫道,根據歷史資料來看,在資金淨流出期間,股票收益往往會在未來 6 個月內提高。

Fraser-Jenkins 指出,當投資人將資金移轉到安全資產時,通常表示投資人變得過於悲觀,這可作為股票收益會在未來提高的反向訊號。

股市資金淨流出,股價卻不跌反漲。Fraser-Jenkins 解釋,原因在於,投資人拋售持股的影響,已被企業實施庫藏股所蓋過。今年以來,全球企業宣佈執行的庫藏股規模達 8,200 億美元,高於投資人的出售規模。當公司買回庫藏股時,流通在外股數將會減少(分母下降),從而增加每股盈餘。

此外,報告表示,全球未決的併購交易案仍高達 1.3 兆美元,也是支撐股市榮景的因素之一。

《華爾街日報》、《金融時報》日前報導,美國科技巨擘微軟(Microsoft)18 日表示,董事會決議實施庫藏股,估計最多花費 400 億美元。根據微軟向美國證券監管機構提交的文件,截至 6 月的第 4 季,微軟藉由股利和庫藏股計畫回饋股東 77 億美元。自 2017 年至 2019 年會計年度,已斥資約 357 億美元買回股票,買回股數達 4.19 億股。

《華爾街日報》8 月 21 日報導,據標普道瓊指數(S&P Dow Jones Indices)統計,今年第 2 季(4~6 月),標普 500 指數成分股公司買回股票總金額約 1,660 億美元,低於第 1 季的 2,058 億美元和去年同期的 1,906 億美元,創 2017 年第 4 季以來最低金額,且連續兩季呈現衰減。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:shutterstock)

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