全球手機市場轉趨飽和，促使蘋果（Apple）將營運重心從硬體轉向服務。華爾街頂級技術分析師認為，蘋果跨入競爭激烈的服務市場是一項冒險之舉，蘋果股票估值的吸引力已有所下降。
CNBC 26 日報導，美國投資銀行 KeyBanc 分析師 Andy Hargreaves 警告潛在投資人，企業在服務市場的成敗，取決於能從每位使用者身上獲得多少利潤，這對蘋果而言是個不祥的預兆，因為過去 5 年來，蘋果每位用戶的平均毛利率以每年 10% 的速度快速下滑。
Hargreaves 報告寫道，蘋果轉向服務的影響已反映至股價，與其他大型服務業者相比，蘋果股票的估值似乎不再具吸引力。
Hargreaves 分析，「若要將蘋果定義為服務公司，應根據用戶增長、每用戶平均收入及利潤等典型服務指標進行評估。由於市場飽和，蘋果的用戶增長持續衰退，每位使用者的平均毛利率不斷下降……對服務業而言，這些指標顯得乏善可陳。」
Hargreaves 給予蘋果「持股觀望」（sector-weight）評級，並預計 2020 會計年度每股盈餘為 12.50 美元，低於 FactSet 數據顯示的分析師平均預期每股盈餘 12.68 美元。
雖然 KeyBanc 不看好蘋果的服務事業前景，但蘋果今年股價表現仍遠優於大盤。年初迄今，蘋果股價累計上漲 39.40%，同期間標準普爾 500 指數上漲 18.78%。
外媒先前報導，隨著主力產品 iPhone 銷售下滑，蘋果投入大量資金，打造創新技術及產品硬體設計。根據蘋果 7 月 30 日 2019 會計年度第三季財報，第三季研發費用達 42 億美元，創下蘋果有史以來單季新高，研發費用佔營收比率達 7.9%，亦創下 2003 年以來最高百分比。
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