債市流動性堪憂?附買回利率波動劇,徒增債券交易難

作者 | 發布日期 2019 年 10 月 08 日 15:30 | 分類 國際金融 , 財經 follow us in feedly


美國隔夜借貸利率 9 月中旬曾因流動性突然短缺的關係而跳升至 10%,引起全球嘩然,這增加了交易商貸款及持有公債的成本,影響至今仍餘波盪漾。部分投資人擔憂,債券交易難度恐因而增加。

華爾街日報 7 日報導,債市並沒有特定的中央交易所,也缺少交易對象,在市場面臨壓力時,買賣價差可能會非常大,也因此債市投資人對流動性都相當關注。另外,公司債發行量相對少、特色又各異,也會增加交易難度。

交易商通常會借錢持有公債,協助客戶交易並管理風險。Northern Trust 短債部門主管 Peter Yi 說,倘若附買回利率居高不下,造市的經濟效益將減少許多,這可能導致交易商對客戶想出售的債券挑挑揀揀,使交易在市場壓力驟增時難度更高。

銀行存款準備金縮水,加上大型企業報稅日截止及公債標售案開始交割等因素撞在一起,導致美國附買回利率(repo rate)9 月暴衝。聯準會已趕緊為短期貨幣市場注資,壓低附買回利率與聯邦基金利率。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:pixabay

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