郭明錤:iPhone SE2 將採 LCP 天線,這家兩家供應商將受惠最大

作者 | 發布日期 2019 年 10 月 22 日 9:50 | 分類 Android 手機 , Apple , iPhone Telegram share ! follow us in feedly


之前預期蘋果將在 2020 年推出小螢幕 iPhone SE2,並將成為未來成長動能之一的中資天風證券知名分析師郭明錤,在最新提出的報告中還指出,預測 iPhone SE2 將沿用 LCP 天線設計,在有利傳輸效能的情況下,使得 LCP 天線供貨商,包括日廠 Murata(村田製作所)與台廠嘉聯益將成為其中最大的受惠者。

郭明錤指出,預期蘋果在 2020 年將採用更多 LCP 天線以改善 iPhone 傳輸效能,故L CP 天線出貨量可望有顯著年成長。其中,在 iPhone SE2 的天線供應商方面,因為 Murata 具備 LCP 材料、設計與生產的優勢,故 Murata 為 Apple 新機型的 LCP 天線合作開發的首選夥伴。

不過,未來開始量產時,預期蘋果仍會再多導入 1 或 2 家軟板生產商以降低供貨風險的情況下,使得嘉聯益將會進一步出線而加入供應鏈。而 iPhone SE2 在 2020 年的樂觀與悲觀出貨,預估分別為 3,000 萬與 2,000 萬支,在預期 Murata 及嘉聯益的出貨比重將各佔 50% 的情況下,使得 iPhone SE2 LCP 天線訂單將自 2020 年第 1 季開始貢獻 Murata 與嘉聯益營收與獲利。

郭明錤進一步解釋,Murata 為 LCP 軟板領導廠商,具備 LCP 材料、設計與生產的優勢。我因此,預期 Murata 的 iPhone LCP 訂單能見度相當好,幾乎確定 Murata 為蘋果 2020 年下半年推出新款 iPhone 的 LCP 軟板主要供貨商,可望顯著貢獻 2020 年的營收與獲利,而關鍵就在於 Murata 垂直整合 LCP 原料與軟板設計與生產。不過,因 Murata 的成本較高,且垂直整合意味著供貨彈性較小,使得非蘋陣營採購 Murata 的 LCP 軟板動機不高。因此,非蘋陣營自 2020 年開始,在 LCP 的快速成長需求上對 Murata 幫助有限。

至於,在嘉聯益的部分,郭明錤則是預期嘉聯益將在台灣觀音廠生產 iPhone SE2 的 LCP 天線,這使得觀音廠稼動率最壞狀況即將過去。而且自 2020 年上半年開始,觀音廠將因 LCP 與其他訂單的增加,使得產能利用率將顯著改善。

而由於嘉聯益是少數有能力大量生產 LCP 軟板的供貨商,因此預估若嘉聯益可順利出貨 iPhone SE2 所搭載的 LCP 天線,將有利於維繫與蘋果的關係,並使得 2020 年來自非蘋陣營的 LCP 軟板需求與生物辨識訂單也將對嘉聯益的營收、獲利與觀音廠的稼動率有顯著貢獻。

(首圖來源:蘋果)