5G 市場打得火熱，各分人馬均在搶爭 5G 大餅，但是看似擁有龐大市佔率的芬蘭電信設備供應商 Nokia 卻陷入谷底，最近一季利潤突然急劇下降，同時下調至 2020 年的利潤預期，未來六個月還將暫停派息，消息一出 Nokia 在美國股市股價昨日下跌近 24%，是自 1991 年以來的最大單日跌幅。
Nokia 股票昨日收在 3.74 美元，這是自 6 年前宣佈出售手機業務以來的最低水平。Nokia 表示在 5G 發展的早期階段，來自中國華為和瑞典愛立信等公司的競爭加劇，在投資成本高昂的同時給定價帶來壓力。
執行長 Rajeev Suri 說到財報表現不佳的原因，主要是 5G 新設備安裝非常昂貴，還提到很難漲價，特別是在銷售下滑的中國市場，以及收購阿爾卡特-朗訊等等。儘管 Nokia 努力在中國和美國推出 5G，但是在中國，政府正大力支持華為，華為定價一直很積極，因此 Nokia 擔心在中國市佔率將不如 4G。
5G 定價壓力的確存在，Quartz 分析指出，Nokia 在電信設備市場上佔據主導地位，只有兩個主要競爭對手，分別是瑞典的愛立信和中國華為。其中華為出售的設備很便宜，而為了搶占市佔率，愛立信最近也一直大打折。
Nokia 現在只有 3.44 億歐元現金，為了儲備銀彈來投資 5G，Nokia 已表示不會在第三或第四季支付股息，並預計只有在其淨現金額達到約 20 億歐元時才會恢復支付，估計到今年年底，Nokia 淨現金將約為 15 億歐元。
Rajeev Suri 堅持表示策略是對的，他說 Nokia 將 5G 投資優先於股息是有意義的，這些投資將幫助 Nokia 降低 5G 成本並加速產品發布。Nokia 第三季淨收入比去年同期成長 4%，達到 57 億歐元，而營業利潤為 2.64 億歐元，去年同期虧損 5,400 萬歐元。
Suri 表示第三季表現不佳，主要是受到第一代 5G 產品高成本、中國獲利能力挑戰、早期 5G 交易的價格壓力，以及與北美宣布的運營商合併有關的不確定性影響，但是 Nokia 許多業務表現良好，預計第四季將表現強勁，營業利潤率強勁，淨現金增加約 12 億歐元。
Suri 似乎在說，利用 5G 賺錢比以前想像的要難。據推測，這是由於設備的製造成本比預期的高，並且客戶為此花的錢更少。在競爭市場中，華為更難對付，愛立信的實力也似乎正在增強，因此 Nokia 面臨著相當嚴峻的競爭壓力。
telecoms.com 分析指出，Nokia 暫停發放股息，將有數十萬歐元的額外營運資金可用於研發和降低價格。由於某種原因，諾基亞在 5G 方面的競爭力似乎不及預期，也許在阿爾卡特朗訊收購期間有點分心，但不管是什麼原因，Nokia 現在急於追趕，並要求投資者至少再耐心一年，Suri 表示 2021 年的財務業績將有所改善。
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(首圖來源：Nokia 官方臉書)
