郭明錤肯定蘋果 iPhone 11 優於預期,持續拉抬台系印刷電路板廠業績

作者 | 發布日期 2019 年 11 月 14 日 8:30 | 分類 Apple , iPhone , PCB follow us in feedly


近來,力推印刷電路板廠商將受惠於 2020 年蘋果新推 iPhone 新機的中資天風證券知名分析師郭明錤,13 日晚間再度在最新的研究報告中指出,因為受惠於 iPhone 11 系列出貨優於預期與供貨比例顯著成長的情況,預期蘋果的最大 MPI 軟板供貨商鵬鼎控股 / 臻鼎在 2019 年第 4 季的營收將明顯超越市場的預期。

郭明錤指出,在鵬鼎控股的月營收方面,預測 2019 年 11 月的營收將與 10 月相似,但是在 12 月則開始受到季節性因素而造成小幅衰退。在此情況下,鵬鼎 2019 年第 4 季的營收可望較第 3 季成長 30% 或以上,超越市場預期的 15% 到20% 成長率。至於,在臻鼎的月營收方面,預測 2019 年 11 月營收將較 10 月份成長 5% 到 10%,而 12 月營收則與 10 月營收相當。因此,臻鼎 2019 年第 4 季營收可望較第 3 季成長 40% 或以上,也同樣超越市場預期的 25% 到30% 的季成長比例。

郭明錤進一步強調,預期蘋果將在 2020 年上半年發售新款 iPad Pro,除既有軟板訂單外,鵬鼎控股 / 臻鼎可望顯著受會於新增的高單價 LCP 軟板與 ToF 模組的軟板訂單。而新款 iPad Pro 的關鍵賣點,是在於配備可與後置相機運作的後置 ToF,能提供更好的拍照與 AR 體驗。因此,預期鵬鼎控股 / 臻鼎可望受益於出貨 ToF 模組之軟板。此外,為提升傳輸效能,預期新款 iPad Pro 將採用高單價的 LCP 軟板,而鵬鼎控股 / 臻鼎也將是為最大受惠者。

另外,新款且售價較為低廉的蘋果 iPhone SE2 因採用類載版 (SLP) 的緣故,因此 SLP 供貨比重高的供貨商鵬鼎控股 / 臻鼎可望受益。再加上預錤目前售價較低的 iPhone 11 在淡季出貨動能將顯著高於 iPhone 11 Pro 系列的情況下,相較於 iPhone XR 在 2019 年第 1 季的出貨量,iPhone 11 將增長約 40% 到 45%,數量 2,200 萬支,在 iPhone 11 使用的 MPI 軟板數量多於 iPhone 11 Pro 系列,這也使得 Apple 的最大 MPI 軟板供貨商鵬鼎控股 / 臻鼎將能因此而受惠。

最後,郭明錤還表示,臻鼎於 11 月 12 日的法說會中表示,2020 年的資本支出高於過往,這代表鵬鼎控股 / 臻鼎可望在 2020 年的高速成長。至於,成長來源包括了新應用,如高單價 mini LED 背板與 ToF 模組軟板的使用。新技術,也就是 2020 年開始成為 Apple 新 5G LCP 軟板供貨商,可望成為 Apple 第二大 LCP 軟板供貨商,並打破村田製作所 (Murata)  壟斷局面。以及新規格,如更大的 SLP、設計更複雜的 MPI 軟板等。

(首圖來源:科技新報攝)