Fed 考慮允許通膨超標!葉倫:貨幣政策將「更積極」

作者 | 發布日期 2019 年 12 月 03 日 15:15 | 分類 國際金融 , 財經 follow us in feedly


聯準會(Fed)長年實施低利率、通膨率卻遲遲無法突破 2% 預設目標。根據 Fed 數名現任及前任官員的說法,央行正在考慮是否要允許通膨超過目標,這會是 2012 年以來最重大的政策改革。

英國金融時報 1 日報導,Fed 對貨幣政策工具已審核一年之久,預計 2020 年就會有結論,而根據官員說法,Fed 考慮承諾,在通膨無法達標後暫時上修目標,以免對物價造成壓抑。這種「彌補策略」(make-up strategy)將是 Fed 2012 年設定 2% 通膨目標來,最重大的政策轉變。

波士頓聯邦儲備銀行總裁羅森倫(Eric Rosengren)上週受訪時表示,新的貨幣政策將向市場闡明,為了讓通膨達到 2% 平均值,只有不到 2% 的數字是不夠的。

Fed 前主席葉倫(Janet Yellen)認可這項做法值得討論,跟央行在復甦期用來向市場承諾會長期保持低利率的前瞻指引(forward guidance)很類似。她說,明確的通膨彌補政策「更加積極」(more aggressive),若能有效向市場溝通,那麼在經濟才剛開始衰退時投資人即可確知,Fed 早在復甦時期、就已承諾會長期維持低利率(lower for longer)。

不過,部分官員擔憂,僵化的通膨計算式,可能局限貨幣政策。Fed 理事布蘭納德(Lael Brainard)傾向使用較彈性的做法,她上週對記者說,可以考慮在通膨一段時間都無法達標後,把目標改設成一個區間,例如 2~2.5%。如此即可輕鬆向普羅大眾溝通理念。若要貨幣政策發揮效用,最好讓金融市場參與者、家庭及企業都能理解 Fed 想法。

川普曾跟鮑爾討論負利率,但 Fed 目前不考慮

美國總統川普(Donald Trump)11 月 18 日透過 Twitter 發文指出,才剛在白宮跟 Fed 主席鮑爾(Jerome Powell)進行一場誠摯的美好會談。討論的話題包括利率、負利率、低通膨、寬鬆貨幣政策,還有強勢美元對製造業及美國與中、歐等國的貿易戰究竟有何影響。

美元指數在川普聲稱跟鮑爾討論「負利率」之後下挫

鮑爾 11 月 13 日對國會聯合經濟委員會(Joint Economic Committee)發表證詞時重申他數週前的說法,也就是 Fed 今年的貨幣政策轉趨寬鬆,已對仍在持續成長的經濟產生助益。他提到,Fed 的貨幣政策行動,通常要經過一段時間才會發揮影響,因此要評估這些政策的效用,得過段時間再說。

對於川普大加讚揚的負利率,鮑爾當時則說,「世界各地的利率如今已經非常、非常低,甚至轉為負值,但這並不適合我們的經濟。」外國之所以有負利率,是因為他們的「成長極為低迷,通膨也很低」。

(本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載;首圖來源:AgnosticPreachersKid [CC BY-SA 3.0], via Wikimedia Commons

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