玉晶光搶攻 iPhone 高階鏡頭市場,外資點名買進目標價 668 元

作者 | 發布日期 2019 年 12 月 31 日 12:00 | 分類 Apple , iPhone , 國際貿易 follow us in feedly


日系外資在最新研究報告中指出,光學鏡頭廠玉晶光憑藉者本身對產品的改善,加上整體市場提升的帶動下,看好玉晶光將能打入高階手持裝置的鏡頭市場,預計 2020 年到 2021 年在蘋果 iPhone 鏡頭的市占將達到 33% 及 34% 的情況下,給予玉晶光股票「買進」評等,而目標價則是來到 668 元。

報告中表示,玉晶光目前是 iPhone、iPad 鏡頭第 2 大供應商,僅次於大立光。在過去 3 到 4 年玉晶光主要供應iPhone與iPad前鏡頭,使得玉晶光的營收約 80% 來自蘋果。而隨著產品營運能力改善,加上 2019 年已經搶下 iPhone 11 系列超廣角鏡頭約 80% 市占率,以及部分 6 片式鏡頭也已經開始出貨的情況下,這些對於玉晶光都是有利的發展。

另外,針對玉晶光的發展,日系外資看好的原因,包括公司應對高階鏡頭市場而提高的能力、在鏡頭辨識率升級和 3D 感測的帶動下,未來預估鏡頭市場需求強勁,將幫助二線鏡頭廠商打入高階鏡頭市場、以及 2020 年到 2021 年預期玉晶光的可觀獲利成長,預計這兩年的營收將成長 61% 及 23% 的情況下,將能帶來更大的獲利動能。

日系外資進一步在報告中指出,受惠於 2020 年新款 iPhone 相機升級,另外導入後置飛時測距(ToF)模組,預計玉晶光針對 iPhone 鏡頭的出貨,將從 2017 年市占率的 19% 提升到 2019 年的 26%。另外,基於相機鏡頭良率的大幅拉高,以及鏡頭價格的向上提升,玉晶光在 2020 年到 2021 年的 iPhone 鏡頭出貨量市占率將上看 33% 及 34%。

至於,在產品的發展上,由於 iPhone 超廣角鏡頭將是玉晶光 2020 年全年營收重要獲利來源,而且在 iPhone 超廣角鏡頭將升級為 7 片式,以及 iPad Pro 與 iPhone Pro 系列可能導入 ToF 的情況下,預計玉晶光在 2020 年下半年的 iPhone 廣角鏡頭中仍將保持 15% 到 20% 的市占。甚至,基於對 ToF 的 3P 鏡頭的規格要求較低,使得玉晶光在 ToF 中的出貨市占可能會超過 50% 的情況下,預期玉晶光 2020 年營收及獲利將分別成長 47%、61%,因此給予「買進」投資評等,以及目標價 668 元的價位。

(首圖來源:科技新報攝)