郭明錤:中國武漢肺炎疫情衝擊,保守看待 2020 上半年手機市場

作者 | 發布日期 2020 年 02 月 03 日 8:45 | 分類 Apple , iPhone , Samsung follow us in feedly


中資天風證券知名分析師郭明錤指出,基於以下 3 個風險,將保守看待 2020 上半年的手機產業,包括中國市場手機出貨將低於市場預期、5G 手機對非蘋陣營品牌換機需求貢獻小於預期、以及iPhone 供應在 2020 年第 1 季受肺炎爆發影響故出貨低於預期等。建議待肺炎疫情穩定後,投資人再重新關注 iPhone 供應鏈。

郭明錤指出,中國市場手機出貨預計將低於市場預期,且高庫存水位不利品牌與產業鏈在 2020 上半年的出貨動能。調查數據指出,2020 年春節期間中國市場手機出貨約年衰退 50% 到 60%,導致目前通路約有 5,000 萬到 6,000 萬支的高水位庫存。而整個中國市場在 2019 年的手機總出貨約 3.6 億到 3.8 億支,受到 5G 換機需求低於預期,以及肺炎爆發對消費信心負面影響,預估中國手機 2020 年出貨將年衰退 15%,約 3.1 億到 3.3 億支。

目前,去化庫存為目前中國非蘋陣營品牌的當務之急。因此,預期預測品牌將展開積極促銷,而若一切順利,庫存水位可能於 2020 年第 2 季末或 2020 年第 3 季回到正常水位,但在庫存去化過程將不利中國品牌新機出貨與相關產業鏈發展。

郭明錤還指出,5G 手機對非蘋陣營品牌的換機需求貢獻小於預期。其中高階市場,三星可說是推廣 5G 最積極的品牌。而且華為因無法採用 GMS 而停止海外市場銷售,理應對三星有利,但三星在 2019 年第 4 季與 2020 年 1 月的手機出貨量卻反而年衰退 5%~10%,約 6,900 萬與 2,300 萬支,這顯示 5G 對於高階手機換機需求與品牌價值並無幫助。因此,預估換機需求不如預期的關鍵是在於 5G 並不能創造創新的使用者體驗,即便 5G 手機滲透率因取代 4G 手機而快速成長,但整體手機市場呈衰退,不利品牌與產業鏈成長。

最後,郭明錤強調,iPhone 供應在 2020 年第 1 季受肺炎爆發影響,出貨低於預期。根據最新調查指出,iPhone 供應在 2020 年第 1 季受肺炎爆發衝擊,下修 2020 年第 1 季 iPhone 出貨量約 10%,約 3,600 萬到 4,000 萬支。目前不確定肺炎疫情何時穩定,加上 iPhone 的消費信心是否會受肺炎影響,因此仍難預測 2020 年第 2 季出貨。

(首圖來源:pixabay