麻省理工學院、道富銀行研究：未來半年衰退機率達 70%

中國人行放水寬鬆，帶動全球股市齊揚，但是麻省理工學院的史隆管理學院（MIT Sloan School of Management）和道富銀行（State Street Associates）研究顯示，未來 6 個月的衰退機率高達 70%。

CNBC、Axios 報導，馬哈蘭距離（Mahalanobis distance）最初用於分析人類頭骨，研究員用馬哈蘭距離，評估涵蓋 4 項因子的指標，打造出「商業循環 KKT 指數」（KKT Index of the Business Cycle），用來預測景氣起落。

研究者說，馬哈蘭距離可以衡量數據的相似性，能比較特定頭骨的某組數據，和一批頭骨的平均值差異。他們運用此一原理，分析 4 項市場因子，包括工業產出、非農就業、股市報酬、殖利率曲線斜率。取得結果後，再比對 4 項因子與歷史數值的關聯性。

回顧 1916 年至今數據，研究者說，此一指標相當準確，每次衰退前都上升示警。如今該指數來到 70%，代表未來 6 個月衰退機率為 70%。2019 年 11 月時，該指數數值為 76%。

美關鍵殖利率曲線短暫倒掛

MarketWatch、CNBC、金融時報先前報導，1 月 28 日，美國 3 個月期和 10 年期公債的殖利率曲線短暫倒掛，之後雖然解除倒掛，但是殖利率曲線大幅轉平，利差縮小至不到 5 個基點。一旦美國 3 個月期公債殖利率，高於 10 年期公債；也就是短債殖利率高於長債時，即為殖利率曲線倒掛，通常表示未來 12 個月經濟將陷入衰退。

市場原本預期，美中簽署初步貿易協定後，全球經濟將回穩，但是新型冠狀病毒疫情爆發，不利中國經濟，可能會拖累全球景氣。Allianz Investment Management 資深投資策略師 Charlie Ripley 說，冠狀病毒確實對全球通貨再膨脹的可能性，吹起逆風。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：pixabay）